360美元

每经编辑：赵云 王嘉琦

“生活是不公平的，要去适应它。”比尔·盖茨这句话被无数人奉为真理。但身为世界首富，他却用行动为这句话又做了一个注脚：若有余力，还可以改变世界。

说起比尔·盖茨，有很多理由让人羡慕。1975年创办微软；自1995年登顶福布斯富豪榜以来，12年稳坐世界首富宝座；人类历史上首位个人资产超过1000亿美元，却是唯一将360亿美元全部捐出的人。

福布斯富豪榜最新数据显示，截至2019年9月18日，比尔·盖茨财富净值达到1056亿美元，排名世界第二，仅次于亚马逊CEO杰夫·贝索斯。截至2018年，盖茨夫妇实际捐赠达到360亿美元。

在公众眼中，他是财富的代名词，身上永远笼罩着“微软创始人”的光环。但他从微软退休后已经远离商界多年，潜心致力于慈善事业。他赚到了世界，又将所得财富用自己的方式归还给这个世界。

“富裕国家的儿童死亡率不到1%，但极端贫困的国家很多地区的儿童死亡率超过15%。芬兰的儿童死亡率是最低的，不到贫穷的尼日利亚的1/50。”在盖茨看来，这是世界上最大的不平等。

从世界首富转变为世界首善，盖茨却对金钱处之淡然。他笑称，“我不需要这么多钱，这些钱对我来说都是多余的。总有一天我会把所有的钱捐出去。”

“这些钱对我都是多余的”

姚长盛：过去您曾经是世界首富，现在您应该是世界第二吧？

比尔·盖茨：我一直在把自己的钱捐出去，估计以后会变成第四或者第五，总有一天我会把所有的钱全捐出去。

姚长盛：过去您曾经是世界首富，现在您是世界首善，是什么让您发生了这种转变？

比尔·盖茨：我在微软工作时，目标是开发出全世界最棒的软件，也因此创造出了巨大的财富，这是我并没有预料到的。但其实我不需要这么多钱，我一顿饭不会因此多吃几个汉堡，也不会多穿几件衣服。

我很早之前就实现了个人对消费的全部需求，那么可以用这些多余的财富产生一些影响。我开始研究儿童死亡的原因，思考这些问题是否正在得到解决。那时我发现，疟疾研究几乎得不到任何资金支持。

我因此发现了人生第二份事业，与我的夫人和沃伦·巴菲特先生共同投身慈善。这份工作很有趣，可以和很多科学家合作，到世界各地考察，还有机会与政府合作，包括中国。

我会咨询各个领域专家们的意见，探讨如何合作研发出更好的种子和疫苗。总之，我非常享受这份工作，我并没有牺牲什么，不会因此吃不上饭，这些钱对我来说都是多余的。

世界最严重的不平等

姚长盛：今年的《目标守卫者》报告重点关注不平等问题。在您看来，当今世界上最严重的不平等体现在哪方面？性别、教育、疾病，还是收入？

比尔·盖茨：我们经常讨论收入不平等的问题，这十分重要，世界上还有很多生活在极端贫困中的人口，他们没有足够的钱买食物，生存可能都成问题。我们非常希望能够消除极端贫困。

但是另外一个非常重要的指标，也是盖茨基金会的工作重点，就是健康。我们关注全球每年的儿童死亡数量，并尽最大努力降低这一数字。2000年盖茨基金会刚成立时，全球每年有1000万儿童死亡，现在这一数字已经减半，每年有500万儿童死亡，可以说是非常不错的进展。

富裕国家的儿童死亡率不到1%，但在极端贫困的国家，很多地区的儿童死亡率超过15%。芬兰的儿童死亡率是最低的，那里儿童死亡的概率不到贫穷的尼日利亚的1/50。这在我们看来是最大的不平等之一。全球现在已经拥有足够丰富的知识和资源，我们应该完全有能力大幅度降低儿童死亡数量。

提升教育和健康水平最有价值

姚长盛：每年报告的第一页都列上17个全球目标。您认为这些目标中哪个最容易实现？哪个最难实现？原因是什么？

比尔·盖茨：健康是实现所有目标的核心，基金会也因此把健康作为工作重点。现在我们研发出了多种疫苗，掌握了治愈疟疾的方法，每年都有更加先进的技术产生，健康仍然是最重要的。如果一个人身体不好或者营养不良，接受教育和参加工作都无从谈起。我认为提升人们的教育和健康水平是最有价值的。

我并非低估其他议题的重要性，比如环境也非常重要。但只有一个国家的教育和健康水平得到显著提升后，才能自力更生。中国就是一个很好的例子。自从1990年开始，中国在农业、教育和健康领域取得了了不起的进展，这也是中国创造经济奇迹的基石。

姚长盛：接下来您和基金金会在健康领域的工作重点有哪些？

比尔·盖茨：我想强调两件事：首先，目前全球每年依然有500万儿童死亡，到2030年我们应该能够将数字再次减半，也就是降低到250万。目前全球仍有儿童因为脊髓灰质炎导致瘫痪甚至死亡，我们希望未来三四年里能将它彻底根除。

更长远来看，我们希望在未来20-25年彻底消除疟疾。疟疾每年能导致50万儿童死亡，遭受这种疾病折磨的人口数量有几千万。这些都是非常远大的目标。我们正在和中国开展疟疾药物和（药浸）蚊帐方面的合作。中国政府正在加强与非洲国家的合作，共同努力消除疟疾。

姚长盛：您认为中国在这过程当中能够作出哪些贡献呢？

比尔·盖茨：这是毫无疑问的，中国的经济增长为世界做出了巨大的贡献，而且中国在许多领域都有很强的专业能力。目前中国也在寻求帮助非洲国家解决最迫切的问题。中国在非洲建设公路等基础设施十分重要，有助于当地的经济发展。

但同时非洲国家也希望中国能帮他们解决疟疾问题。比如在坦桑尼亚，我们现在已经形成了三方合作机制，包括盖茨基金会、中国政府和坦桑尼亚政府共同开展的试点项目，目前已经取得了不错的成果。我认为中国能在健康领域为这些贫困国家提供许多帮助。

全球化对各国都有利

姚长盛：过去几十年中，中国经济的快速增长主要得益于两项因素：一是全球化，二是人口红利。但目前的情况正在变得更加复杂，能否给中国政府和中国年轻人一些建议？

比尔·盖茨：教育质量非常重要。现在中国高校的教学水平越来越好，比如清华大学就是世界顶尖学府之一，很多大学的教学水平也在不断提高。

教学质量的提升将会为中国创造许多高薪且具有创造性的工作岗位，对个人、中国和世界都有利。中国未来的经济增速可能不会一直保持过去的高速度，但只要劳动力市场仍然健康，减贫计划进展顺利，中国应该为目前的进展感到自豪。

姚长盛：您对当下的全球化局势怎么看？是否遇到了一些阻碍？

比尔·盖茨：我个人非常支持全球化，这对各国来说都是互惠互利的。现在我们也看到一些国家正在退出全球化，甚至美国在一些方面都是如此。这是一个复杂的政治问题。

虽然短时间内很难看到明显的转向，但也有很多反对这种做法的声音，这将引发公开、有益的讨论。至于创新，无论是在医疗健康、气候变化或者信息科技领域，今后创新的步伐都会很快。这会带来很多新的就业岗位，中国在这方面做得非常不错。

中国的经济仍会继续增长

姚长盛：在去年的《目标守卫者》报告中，您强调对年轻人投资的重要性，尤其是非洲国家，因为非洲主要依靠传统经济产业。年轻人越健康、教育水平越高，对社会的回报就会越大。但您是否考虑过科技创新改变世界的潜力？这种情况下，人力资本理论依然有效吗？

比尔·盖茨：这是毫无疑问的。

姚长盛：为什么呢？

比尔·盖茨：因为就业市场仍然有着巨大的需求，教育程度高的人往往获得高水平的薪资。他们的生活满意度和健康水平都很高，这点很好，所以健康和教育水平的提高对个人和国家都是非常有利的，是很重要的资产。

未来即便有大量机器人和软件应用，人力资本仍然十分重要。可能会有一些不需要那么高教育水平的工作会被取代，比如司机。但我们仍然需要投入足够的教育资源，从而产生更多的价值。

姚长盛：您认为在路易斯拐点之后中国还会有更多的发展机会吗？中国是否继续获得人口红利？还是应该转向人工智能和机器人？

比尔·盖茨：我认为，即便中国的劳动力规模不再增长，中国的经济仍然会继续增长，因为这些新的科技工具能够提高人均生产力。即便是日本这样高度老龄化的社会仍然能够通过新兴科技提升人均产出，从而赡养退休的老一代。所以就算劳动力总体规模缩小，中国仍将拥有巨大的经济发展空间。

我们应该珍视所有的生命

姚长盛：这本书（《事实》）您一定看过。

比尔·盖茨：是的，非常精彩。

姚长盛：您做过这些题吗？

比尔·盖茨：做过。

姚长盛：您的得分如何？

比尔·盖茨：这恰好是我的工作领域。我好像有一道题做错了。

姚长盛：只做错了一道题吗？

比尔·盖茨：因为这些问题都和我目前的工作有关，这就像问出租车司机路线一样。而且我和汉斯（Hans Rosling）是好朋友，之前他在TED的演讲我也参加了，那是我听过的最精彩的演讲之一。他提到在健康条件改善的情况下，人口数量反而会下降，这让很多人感到惊讶。我和我的夫人都感到很幸运能够和他成为朋友，他的过世也让我们很痛心。

姚长盛：的确非常令人遗憾。但回到这些答题上，之前您就知道他说的这些真相吗？我来（西雅图）之前读了这本书，我并不知道他所说的这些真相和数据。

比尔·盖茨：很多受过高等教育的人也只能答对不到一半的问题。实际上，大学教授的正确率还不如普通人。汉斯对这些问题讲的很明确。现在媒体总是第一时间让我们知道世界上哪里又发生了严重的灾难。我年轻的时候就不太会知道哪个国家有地震发生。

人类总是喜欢解决问题，我们总是会关注那些潜在的问题，而不会去想那些已经进展不错的事情，比如降低儿童死亡率、消除文盲等，而是想哪些地方是我们需要额外努力的。

汉斯的意思不是说，我们已经取得这么多进展，所以我们可以懈怠了。而现实是，大家更容易担心虽然已经有疫苗被研发出来了，但还是有很多孩子没有办法得到接种。但我们要（对世界）做出一个客观的评估，我们必须看到数据，世界已经取得不错的进展，创新是背后的推动力，我们应该为此感到自豪。

姚长盛：汉斯为我们提供了一个划分世界的新颖又有用的方法，这张图也很震撼。您应该属于这个地方？

比尔·盖茨：是的，对我个人来说，我更幸运。

姚长盛：但基金会关注的是剩下的那些群体。这就是您全职在做的事情？

比尔·盖茨：没错。

姚长盛：这些群体的文化、信仰、社会结构以及教育体系都完全不同。您是如何做到兼顾的？

比尔·盖茨：哪个国家的人都希望儿童能生存下来，哪个母亲都希望自己的孩子能健康成长。如果疫苗对一类人群有效，那么对另一群人也应该有效，这些在本质上是相同的。通过研发麻疹或艾滋病疫苗，就算我们不了解当地文化习俗，仍然能够帮助这些人。

当然，公路和电力设施的建设，以及培育更好的种子也是非常重要的。有一点你说的很对，想要把这些产品成功交付，需要和社区里的人建立联结，例如通过部落首领或者宗教领袖。

举个例子，我不知道如何让这些母亲认识到给孩子接种疫苗的重要性，但我可以投入资金，帮助建立一些妇女组织，这样她们之间能够互相沟通，最后都了解疫苗的作用。你说的没错，这需要大量的工作，让每个有需要的孩子都接种上疫苗。每个地区的情况都完全不同，有些地方甚至连政府都没有。

姚长盛：您从事这项事业感觉有压力吗？

比尔·盖茨：我们应该珍视所有的生命。一旦你亲自去了某些地方，就很难再忽视那里存在的问题。如果你从没有去过，你可能会觉得“情况真的有那么糟糕吗？提供帮助真的那么困难吗？”一旦你去过并且了解了当地的状况，相信你也会认为这是一生当中最值得从事的事业。

应向富人多征税

姚长盛：现在您全身心投入到消除贫富差距当中，但遗憾的是，按照数据来看，贫富差距似乎扩大了。

比尔·盖茨：事实上全球的收入不平等是在下降的，因为印度和中国这些中等收入国家经济增长速度超过了富裕国家。虽然国家内部还存在贫富差距，全球来看收入已经达到了一定程度的平等，然而在很多国家内部，不平等状况有所上升。

所以这是一个政策问题：一个国家是否有累进税收制度，向富人多征税，用来构建更强大的保障系统，帮助贫困人群。基金会的目标并不是每个人完全平等，但我们希望每个人都能享受基本的保障。

从事健康工作是我的第二职业

姚长盛：基金会的工作给您带来最大的收获是什么？现在您全职从事慈善工作，您曾在软件设计上取得了非常大的成功，现在又是十分知名的慈善家。

比尔·盖茨：我们在全球健康领域取得的进展是非常可喜的，很多人参与到这场运动中。作为其中的一份子，我们感到非常自豪。如果我们能够彻底根除脊髓灰质炎，那将是非常令人欣慰的，我对此十分乐观。彻底根除疟疾可能要花更长的时间，不过我相信早晚会做到的。

我个人很喜欢有挑战性的工作，招募各行各业包括科技界的人才共同合作。这是一份非常有趣的工作，而且我们也在不断取得进展。现在有越来越多的人重视这些问题，就算有时遭遇一些挫折，我仍然热爱这项事业。我非常幸运能够拥有一份如此有意义的第二职业。

每日经济新闻

来源：金融界网站

据外媒报道，人们对于流媒体服务Netflix感到越来越担忧，担心它可能会在众多流媒体服务的围攻中落败。但高盛周四在给客户的一份研究报告中表示，Netflix以前也曾击退过竞争对手，因此它可能会经受住这场风暴。

但不管怎样，高盛将Netflix股票在12个月的目标价从420美元下调到了360美元，理由是订户增长和利润率长期面临压力。该股目前的交易价格为280美元，周四收盘时上涨了4.8％。

高盛分析师表示，迪士尼、苹果、AT&T和其他公司都将推出新的流媒体服务，而Netflix已面临着来自传统媒体公司和较大科技公司的诸多挑战，其中包括HBO、Starz、亚马逊、谷歌YouTube、维亚康姆和康卡斯特的Sky。

下面是分析师们整理的一张图表，它显示Netflix的订户数量一直在上升，甚至在竞争加剧的情况下也是如此。

高盛的分析师希思-特里（Heath Terry）在给客户的报告中表示：“尽管面临巨大的竞争压力，Netflix的新订户增量仍在持续增长。我们仍然相信，Netflix的相对价值（价格除以消费的内容）远远超过目前或计划中的任何竞争产品，因此任何竞争对手都不太可能取代Netflix成为消费者的主要流媒体服务选择。”

高盛表示，Netflix的第四季度业绩可能会超出分析师的预期，原因是其强劲的内容组合、“更稳定的定价环境”和订户数量增长。

随着流媒体服务竞争加剧，Netflix的股价受到了影响，在过去的三个月里，其股价下跌了26％。

1月16日，摩根士丹利今日发布投资研究报告，将特斯拉股票（Nasdaq：TSLA）评级从“持股观望”（Equal-weight）调低至“减持”（Underweight），将目标股价从250美元调高至360美元。

以下为报告内容摘要：

我们将特斯拉股票评级从“持股观望”调低至“减持” ，主要基于以下三点因素：

1）估值，当前500多美元的股价已接近我们的最高预期；2）不利的风险回报；3）中国市场业务的长期潜在风险，目前有些尚未被完全意识到。

特斯拉的现状：我们认为，有四个因素推动特斯拉股价在过去四个月里上涨了约105%（相比之下，标准普尔500指数为上涨约10%）：1）全球对特斯拉汽车的需求超出预期，这让人们对该业务的长期利润率状况更加乐观；2）中国工厂投产并正式交付。从需求和利润率的角度来看，这意味着特斯拉向全球最大的电动汽车市场（中国）的扩张进展顺利；3）支持性激励措施（例如，美国延长补贴的潜力，尽管潜力很小）；4）围绕产品扩张的积极情绪。我们认为，这些因素与其他市场/技术力量结合在一起，已引发市场对这项资产的隐含风险溢价（IRP）大幅降低。不可否认，近期围绕该股的势头和情绪非常强劲，但我们质疑这种势头的可持续性。

我们的观点：我们调高了对其核心汽车业务的预期，降低了对出行业务（如机器人出租车Robotaxi业务）的预期，导致我们将其目标价格从之前的250美元大幅上调至360美元。此外，以2025年为基准年，基于美国通用会计准则（GAAP），我们将特斯拉每股收益预测从之前的12.87美元增加到21.82美元，增幅为70%。将2030年每股收益从之前的21.91美元增加了58%，达到34.63美元。与此同时，我们还调高了特斯拉2025年到2030年的营收预期，较之前的预期平均增长了约10%。这意味着到2030年增加近30万辆的销量，使得全年销量达到200万辆，高于之前预期的170万辆。

中国市场业务推动了我们的预期增长：销量的增长几乎完全归功于中国市场，我们预计中国市场将出现更积极的涨幅，到2026年成交量将达到50万辆的峰值，2030年将达到40万辆的较高水平。我们上调中国市场销量预期，原因有三：1）我们认为特斯拉的产量增长速度将更快，比我们最初的预期提前6个多月；2）有迹象表明，特斯拉在中国将获得更多的政府支持，例如他们可以从政府获得资金；3）未来几年，中国的电动汽车宏观环境将更加有利。我们的中国汽车团队对特斯拉近期的商业前景持乐观态度，并认为中国政府正在鼓励特斯拉的发展，以刺激一大批更强大的国内电池电动汽车企业。我们的团队认为，这些企业将是市场的长期赢家。我们对特斯拉的销量预期也反映出了这一点，在2026年之后，特斯拉的销量将从50万辆的峰值萎缩，2030年会降至40万辆的水平。

除了更高的营收预期，我们还将特斯拉2020年至2030年的运营利润率预期平均提高了280个基点，从之前的5.5%提高到8.3%的平均水平。这与效率的提高有关，主要是中国工厂的出色表现。我们的分析表明，与特斯拉加州弗里蒙特（Fremont）工厂相比，特斯拉在中国能以更有利的利润率生产汽车。我们还认为，从中国学到的这些经验可以在一定程度上复制到特斯拉在欧洲的进一步产能扩张中。我们还了解到，特斯拉柏林新工厂的建设即将破土动工。

来源：金融界网站

摩根士丹利将特斯拉评级下调至低配，目标价360美元。特斯拉现价518.5美元。

美股研究社1月16日消息，知名投资机构摩根士丹利宣布，将下调特斯拉的评级从此前的与大市持平降至低配，同时给出360美元的目标价。而这一价格远低于目前特斯拉股价。

据美股研究社观察显示，截止至北京时间1月16日美股收盘，特斯拉股价为518.5美元，总市值934.57亿美元，跌幅达3.61%。

本文来源：美股研究社，旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们

美股研究社1月13日消息，知名投资机构Evercore ISI宣布，将苹果的目标价格上调至360美元。

据美股研究社观察显示，截止至上周五美股收盘，苹果股价为310.33美元，总市值13788.7亿美元。此前有知名分析师预测，苹果2020年5G iPhone出货量可达8000-8500万台。

本文来源：美股研究社，旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们

据华尔街日报报道，美国半导体产业正竭力摆脱中美之间的界限，警告其作为全球市场领导者的地位可能成为贸易争端的受害者。

业界正通过一份新报告加大游说力度，该报告阐明了美国与中国断绝芯片供应关系的潜在成本。

在此努力之际，本周晚些时候，美国内阁级官员将开会并讨论商务部法规的拟议变更，这将进一步限制美国企业向中国公司的销售，按照美国官员的说法，对中国出售构成了间谍活动的风险。知情人士说，华盛顿有些人还相信这些公司在利用美国技术。

芯片行业是美国最大的出口品类之一，也是为数不多的仍然产生贸易顺差的行业之一，这主要是由中国的销售增长推动的。但是特朗普政府中的许多人希望限制这些联系，并让芯片制造商在美国从事更多的制造工作。

芯片公司已经因为双方的双重关税和美国因为国家安全问题限制他们对中国电信巨头华为技术有限公司的销售而失去了营收，。特朗普总统上个月表示，他渴望美国公司能够向中国自由销售产品。但是，据熟悉此事的人士称，与中国打交道的政府官员正通过引发更多的国家安全问题来推动进一步的贸易限制。

“出口限制措施可以帮助维护美国的国家安全但他们必须有针对性，以避免破坏在半导体美国的长期全球领导地位”，总部设在菲尼克斯的电子元器件供应商安森美半导体公司的CEO 基思·杰克逊说。

据《华尔街日报》（The Wall Street Journal）看到，波士顿咨询集团（Boston Consulting Group）新成立的行业委员会表示，如果实施该法规，可能会使美国芯片制造商损失约360亿美元的收入。报告称，这次打击要大于五年前中国在“中国制造2025”计划中概述的中国在这一领域变得更加自力更生对美国公司的影响。特朗普政府经常援引这项努力，这是提高中国国内工业基础的综合战略，是其对华贸易攻势的原因。

美国半导体的全球占比

研究表示表示，与中国的技术联系的彻底切断最终将在短期内把美国的市场领导地位让给韩国，从长远来看，可能使中国成为全球的领导者。如果停止向美国出口美国芯片和芯片制造设备，并且中国禁止进口美国电子产品和软件，这可能会使美国公司的年销售额损失830亿美元，占2018年美国公司总销售额的三分之一以上。。

美国芯片业高管表示，由于技术产业的全球供应链紧密相连，在不损害国内制造商的情况下向中国施压是困难的。“世界上所有地区在商业上都紧密相连。干扰一个角落会影响所有人。”位于加利福尼亚州圣何塞的市场研究公司VLSI Research Inc.的半导体制造专家Risto Puhakka说。

对于某些硅谷员工而言，中美之间的紧张关系已经开始产生影响。芯片制造商 Xilinx Inc. 今年表示，将裁员约7％，部分归咎于贸易紧张局势。

“中美关系和贸易史无前例的变化显然对行业，特别是对我们的业务产生了影响，”首席执行官Victor Peng当时说。

摘要： 随着以太坊2.0发布临近，其价格可能达到360美元

以太坊2.0的发布预计将在短短几个月内完成，一些分析师认为，以太坊价格可能达到360美元。

全球第二大加密货币以太坊在突破关键阻力后将见证进一步60％的反弹，该阻力从年度低点120美元跃升至略低于230美元。2020年2月9日的报道显示，自今年年初以来，ETH一直是性能增长最高的加密货币之一，预计它将保持并继续稳定增长。

在撰写本文时，以太坊价格约为220美元。

到目前为止，2020年对于加密货币来说是爆炸性的一年，因为它一直保持着强势的增长势头。这种巨大的增长使加密货币能够建立高度看涨的市场结构，在过去几天内以太坊超过了225美元，并且预计在未来几天还会出现另一次重大飞跃。

根据分析师的说法，这种势头可能会持续下去，直到以太坊达到下一个关键阻力位360美元为止，跃升至该水平意味着其当前价格水平仍要上涨60％。在谈到这一发展时，Twitter上著名的加密货币分析师Nik Patel在最近的博客中指出，230美元代表了加密货币的先前支撑位，现在已经成为阻力位。

“在过去的几周里，价格也强烈收盘回到了200MA和360MA上方，目前处于先前的支撑转为阻力位的230美元。我们可以看到以太坊会在这里稍作喘息，但也可能只是重新测试趋势线支撑位和200美元的双顶支撑位。”

同时Nik Patel表示，“从这里开始的逆转是异常的，自那时以来，以太坊的价格翻了一番。价格也突破了自2019年6月高点以来的趋势线阻力，并准备好将周线收于200美元和225美元的摆动高点之上，这使市场结构看涨并开启了重新测试360美元的举动。”

这一趋势正引起交易者和加密货币分析师越来越多的关注，他们一直在轮流就此发表自己的见解。经验丰富的交易员乔什·拉格（Josh Rager）还指出，以太坊仍较2018年1月创下的历史高点1417.38美元下跌了85.88％。

他认为，这表明长期以来这可能是一个不错的选择。另一位名为Satoshi Flipper的交易商也指出，“ ETH的数量，现货和衍生品看起来非常出色。”

同时，在相关的开发中，下一次以太坊系统升级（Eth 2.0）的原始网络参数有望在今年推出。早先有报道称，开发人员有95％的信心认为，Eth2.0将在2020年7月30日举行的以太坊成立五周年之际启动。

此前，Grant Gulovsen律师透露，人们期待已久的新以太坊补丁可能带来意想不到的规模监管变化。

原文来源于coinspeaker，由BluemountainLabs团队编译，英文版权归原作者所有，中文转载请联系编译。

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美股研究社2月25日消息，巴克莱银行宣布将网易目标价从360美元升至390美元，维持“跑赢大市”评级。

据美股研究社观察显示，至美东时间2月24日美股收盘，网易股价下跌2.90%，报334.980美元。

昨日有报道称，网易（上海）网络有限公司已与青浦区规划和自然资源局正式签署土地出让合同，这标志着网易上海国际文创科技园项目所有规划地块全部取得，其项目将全面进入开工建设和加速发展阶段。

本文来源：美股研究社，旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们

本周BTC上涨非常强劲，自312以来，虽然很快修复到9200美金，但几乎丧失上涨动力，哪怕是减半的利好也让BTC足足横盘了近3个月，整个现货市场可以用“无聊”来形容。

不过，哪怕经历了312暴跌，BTC目前为止依然是全球最有潜力的资产，今年以来涨幅近50%。

目前市场普遍认为，币圈的牛市终于回来了，而且按照当初比特币“减半”的上涨逻辑，此轮牛市将延续2—3年。

无论是资深韭菜还是老分析师，纷纷给出预测：BTC这次要摸到2w美元，ETH至少能突破360美元......本期非小号就从这一轮上涨的源头，来给大家捋一捋，有助于在狂热的市场氛围中冷静下来，想想接下来的行情可能方向，及时调整投资逻辑。

1.美元贬值，资产升值

纵然这一波上涨肯定是多个原因触发的，减半效应终于开始作用于行情、国际局势动荡、全球量化宽松放水、量化投资机构大量囤币等等......但我们主要从“美元大幅贬值”这个角度来探讨，BTC上涨的逻辑。

7月25日，美国联邦法院表示，比特币是华盛顿特区《货币传输者法》所涵盖的一种“货币”，这相当于是为比特币的资产属性正名。接着由于疫情的加重对美国经济造成打击，美元贬值，从312之后的103高点，直接暴跌到近期93.5下方，创下了2011年以来最差的月度表现。而比特币既然作为资产的一种，自然会成为美元的避险选择。

与美元挂钩的USDT价格也下跌不少，一度跌破7.0。

USDT在7月27日溢价下跌

BTC在7月27日开始冲刺1w美元

可以低价买入USDT，然后再去兑换BTC，不就等于是一个便宜买BTC的机会吗？

所以，当美元指数下跌(美元贬值）时，美元购买力变低，资产则普遍升值，如果比特币也是资产，那么比特币资产也会升值。

我们把三大股指和黄金的走势与BTC进行比较：

此前非小号有出一期课题研究过，由于三大股指、黄金和BTC各自的升值逻辑完全没有可比性，我们认为这三者的上涨是没有相关性的。但很显然，在某些强外部因素的作用下，它们也会出现很明显的相关性，近期来看，它们同属于资产，同一时期都出现了上涨的行情。

内在逻辑是，当美元指数下跌(美元贬值），美元购买力变低，资产则升值，美国三大股指价格上涨。如果认定比特币是投机品，那么它与美国三大股指会有联动效应上涨。

既然我们把比特币上涨的源头基本推论出来了，那可以提供的价值是什么呢？从源头去看，这一轮上涨能否持续，美元还会继续贬值吗？帮助我们更理智地去看待“牛市来了”说法，而不至于追涨杀跌。

2.假如美元指数回升，BTC还能上涨吗？

首先我们要清楚，为什么美元会贬值？

这是因为货币与GDP是供需平衡的，如果一国经济不景气或大量印钱（也被称为量化宽松），这就会打破供需平衡，当供大于求时，美元贬值。

美国真实GDP （真实GDP=名义GDP-通胀率）

GDP负增长，但美元却在疯狂地印。据公开数据显示，目前，美联储资产负债表规模相当于GDP的36%左右，是资产负债表占GDP比重历史平均水平的2倍。

这么高的资产负债表极不正常，如果美联储缩减资产负债表，可以抛售美国国债或减少投资，相当于把之前为了注入流动性“增发”的美元直接回收，然后注销，市场中的美元就少了，美元指数上升，这会促进热钱持有美元资产，美元升值，美股下跌（股市与利息负相关）。

另外，美联储2011年曾指出，资产负债表每扩大1500亿至2000亿美元，将对经济带来相当于减息0.25%的效果，相反，当资产负债表收缩时，就相当于加息。

类似我们上文得到的结论，倒推回来，美元上涨可能是BTC下跌的利空消息。

3.持续量化宽松，黄金和BTC会怎么走？

北京时间7月30日凌晨2时，美联储将公布最新的利率决议。有财经网站根据历史的利率数据进行计算后，预测出美联储大概率会维持0.25%甚至更低的利率。

由于目前美国经济前景相对悲观，美联储近期沟通已明确表明，委员会将很快从稳定转向宽松。国外一份报告认为，美联储资产负债表至少还需要再扩大约12万亿美元（4-8年完成）。

根据上文扩表带来的减息效果，基本是等于负利率了......借出美元的资金成本低到你只能去大肆购买其他资产，来防止财富被稀释。目前已经有分析师预测，金价将在2021年上半年突破2000美元/盎司，同时德意志银行认为，到2021年初，所有经济情景下最佳联邦基金利率都应在-4%至-5%之间。

大家想象一下，到时候全球经济会在怎样的泡沫中漂浮......不过这可能是比特币的大利好。

如果前文的分析逻辑成立，无论是美元贬值，还是实行负利率，黄金和比特币作为防止被不断增发的货币稀释资产，都会因此而被冲高。或许这才是中本聪真正体现伟大和前瞻性的时刻，他创造BTC的初衷就是对抗央行肆意增发货币。

目前美国两党对最新提出的1万亿美元抗疫救助计划还在争论中，共和党认为又要举债1万亿，成本太大；而民主党则认为这对比5月份通过的3万亿美元计划规模小太多了......7月31日之后众议院将休会到9月，参议院从8月7日开始休会。

机构预测1万亿美元救助大概率会在8月第一周通过法案（这都人命关天了，只能先发钱救火啊），但会不会进一步下挫美元指数，导致加密货币市场的“牛市”延续呢，还没办法确定。

我们可以关注一下，美国未来几个月的财政计划：

从更宏观的角度去思考，美国接下来政策、经济情况，会间接影响到哪些方面，从而传导到最小的加密货币市场，毕竟当你知道BTC这艘小船是航行在什么样的海域，天气可能会怎样变化，才有可能更好地调整目前的投资策略，做好风险预案。

本文来源： 金色财经 / 作者：非小号官方