三个月美元外汇

6月9日随着美联储利率决议将要公布，ICE交易的美元指数跌至近三个月低点，因期货账户对欧元空头回补；欧元期货交易量为3月以来最高；美元兑G-10货币涨跌互见，兑大宗商品货币上涨，兑避险货币下跌。

周二(6月9日)随着美联储利率决议将要公布，ICE交易的美元指数跌至近三个月低点，因期货账户对欧元空头回补；欧元期货交易量为3月以来最高；美元兑G-10货币涨跌互见，兑大宗商品货币上涨，兑避险货币下跌。

美元指数下跌0.33%至96.38；美国数据弱于预期，职位空缺数降至2014年以来最低；4月份批发销售下降16.9%；日本投资者也抛售美元，因他们预计美联储可能会采取措施拉平美债收益率曲线。美国10年期国债收益率下跌4.7个基点至0.829%；买家中有亚洲账户，可能因为成本低带来的对冲需求。

投资者正在关注美联储在两天会议后将于周三发表的声明。市场愈发臆测美联储可能会采取为公债收益率设定目标的政策或其他措施来锚定长债收益率。

富国银行在一份研究报告中提到美联储主席鲍威尔，称“虽然我们看到一些外汇兑美元的近期动能暂歇，但在我们听到来自鲍威尔和他的朋友的消息之前，我们不准备买进美元。”如果美联储继续对负利率说不，并认真地避免为收益率曲线控制打开大门，我们可能会看到美元继续反弹。

欧元兑美元涨约0.41%至1.1340；部分受到动量账户和期权市场的支持；德国财政部长表示欧盟国家短期内或能就7500亿欧元复苏计划达成共识。根据DTCC数据，重大期权交易包括2.3亿欧元6月26日到期的1.1500期权。

欧洲央行执委Schnabel表示，较低的利率仍然是未来的选择，央行认为资产购买是一种更有效的工具，并说央行正在考虑价格水平目标的利弊；说量化宽松略微减少了财富不平等。

美元兑日元跌0.62%至107.76，稍早触及一周低点107.63因美国国债收益率下滑；3月30日收盘价107.76附近的买盘放缓了跌势，且欧元兑日元反弹；1个月风险逆转升至1.5050，支持日元看涨。美元兑瑞郎跌0.71%，至0.9508，稍早一度跌至0.9483，为3月中来最低；欧元兑瑞郎下跌，因外围欧债走软。

大宗商品货币兑美元回吐了涨幅。美元兑加元涨0.26%至1.3417；澳元兑美元盘尾跌0.85%，报0.6961；在亚洲交易时段早些时候，澳元升至0.7041的11个月高点。纽元兑美元下跌0.70%，至0.6514，从此前触及的四个半月高点回落。

周三前瞻

17:00 经合组织公布经济前景报告

20:30 英国央行行长贝利在世界经济论坛网络研讨会上发表讲话

凌晨02:00 美联储公布利率决议，同时公布经济预期和利率预期点阵图

凌晨02:30 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)召开新闻发布会

机构观点汇总

“新债王”Gundlach:预计美元将出现一次大跌股市可能会从高位回落，经济可能出现白领“失业潮”。预计如果三十年期国债收益率出现异常，预计美联储主席鲍威尔将继续控制收益率曲线。哪怕美国股市也出现大跌。短期而言，针对新冠肺炎流行病所实施的封锁政策会造成通缩效应。

摩根士丹利：逢低买入欧元兑美元至目标位1.1550

摩根士丹利研究部讨论了欧元兑美元的前景，维持逢低买入的观点，且将止损位设于1.1020水平。该行指出，我们维持看涨欧元，且继续建议逢低买入欧元兑美元，预计未来几个月这一货币对将会升向1.1550水平；我行认为欧盟复苏基金的提案是数年来加强欧元区融合以及提振欧元区经济中最强的计划。

近期的欧元涨势很可能是因欧元兑日元和欧元兑瑞郎空头回补所导致，我行认为市场尚未开始显著买入欧元，而本月晚些时间召开的欧盟峰会很可能提供欧元这份催化剂。下周的欧盟经济财政理事会(ECOFIN)和欧元区集团会议将是欧元的关键日，因全球经济恢复而普遍走软的美元也扶助欧元兑美元更为走高。

道明银行：新建纽元兑美元止损卖单执行价为0.6430 目标0.6100

多伦多道明银行(TD)周二(6月9日)持仓报告显示，新建纽元兑美元止损卖单，执行价为0.6430，目标0.6100，止损设在0.6690。该行分析师表示：“我们对于二次疫情爆发的风险保持警惕。换言之，市场利率差异已经改善，因此未来下滑的速度不会这么快了。我们认为风险回报比偏向会缩小G10货币对之间的差距，尤其是美元仓位开始平缓化，而其他的G10货币则现得汇率过高。”

（文章来源：汇通网）

来源：汇通网

整个10月美元开启了暴跌模式，自两年半高点回落近250点，创22个月最大单月跌幅。除了美国制造业和非制造业PMI双双大幅回落外，零售销售和耐用品订单数据均表现不佳都拖累了美元表现。

受美元大幅回落叠加脱欧局势取得阶段性胜利的影响，欧系货币普遍上涨，其中英镑一度刷新五个半月高点，欧元兑美元则一度刷新一个半月高点。相比较而言，欧元涨势相对有限，因欧元区持续疲软的经济数据拖累了欧元的反弹。

日元是本月最弱的货币之一，因避险情绪降温以及市场预期该国央行将进一步出台宽松措施。因此即使美元暴跌，美元兑日元仍处于相对高点附近。尽管10月日银决议如期维稳，但是日本央行取消了维持超低利率的期限，或为长期超宽松打开空间，料继续施压日元。

受国际贸易乐观情绪影响，此前一度大跌的商品货币大幅反弹。不过澳洲近期数据没有进一步走软的迹象，市场对于澳洲联储11月降息的预期大幅降温，如果符合预期，料会进一步支撑澳元。

加元仍是G10货币中最强的货币，因今年以来加拿大数据总体向好，支撑加元持续走高。同时10月加银决议继续按兵不动，维持在1.75％不变。但是因加拿大央行下2019年下半年调了经济和出口预期，美元兑加元一度刷新两周高点。

　美国制造业和非制造业PMI双降叠加零售数据不佳，美元创出22个月最大跌幅

10月初因其他主要货币因为经济前景黯淡及宽松预期升温而走贬，美国经济仍是差中最优，这使得避险资金流入美元，从而带动美元指数创下两年半高点至99.6728。

不过随着美国供应管理协会公布的9月制造业PMI创下逾十年新低后，美股美债双双下挫，拖累美元一路走低。具体数据显示，9月ISM制造业PMI仅录得47.8，连续两个月低于荣枯线水平。

而在稍后出炉的ISM服务业PMI数据跌至三年低位后，令市场担忧美国制造业疲软已经渗透进非制造业领域，这使得市场对于美国经济放缓的忧虑陡增。

事实上在9月美联储决议后，芝加哥联储主席埃文斯表示，支持年内暂缓降息。不过随着美国制造业和非制造业PMI数据均大幅不及预期，埃文斯表示对PMI数据表示忧虑，对于年内进一步降息持开放态度。

此外美国9月核心零售销售月率录得7个月来首次下滑，因家庭在汽车、建筑材料、兴趣爱好以及网上购物的支出有所减少。由于消费对于美国的经济贡献率高达70％，零售销售数据强化了市场对于美国经济衰退的忧虑。

事实上10月30日公布的美国GDP数据录得1.9％，好于预期1.6％，因消费者支出抵消了企业投资不足的影响，因此如果消费数据出现更多疲软的迹象，可能会导致美国经济进一步下滑。

受此影响，美元三周连阴，整个10月创出22个月以来最大单月跌幅。

美联储三度“鹰派降息”，但鲍威尔暗示仍需关注数据决定政策走向，美元冲高回落

北京时间10月31日美联储公布10月利率决议，美联储如期降息25个基点，但是表示除非经济形势恶化，否则不会进一步降息。

在与降息决定同时发布的声明中，美联储删去了“将采取适当行动”以维持经济扩张的措辞，这段措辞曾被视为未来降息的信号，美联储在6月、7月和9月的声明中都使用了这一措辞。因此令市场对美联储年内降息的预期降温。

值得注意的是堪萨斯城联储主席乔治和波士顿联储主席罗森格伦对今日的决定持反对意见。他们对美联储今年的三次降息决定都投了反对票，认为没有必要。

但是9月因支持更大幅度降息而持反对意见的圣路易斯联储主席布拉德，与多数决策者一道对政策决定投下赞成票，这表明美联储内部观点可能在短期内按兵不动这一点上逐步趋同。

受此影响，美元一度收回98关口，刷新近两周高点。

不过鲍威尔的语气倾向于先降息，然后观察数据以决定是否进一步降息，同时鲍威尔在讲话中提及如果前景发生实质改变我们将继续作出回应，这令市场担忧美联储并没有完全放弃进一步降息的可能，且变得更加数据依赖。美元随后回吐涨幅，并刷新一周低点。

分析人士认为，美联储进一步强调了数据依赖，考虑到当前美国经济依旧疲软，因此市场对于美联储暂缓降息仍持有疑虑，因此美元冲高回落。

英国脱欧取得阶段性胜利，英镑刷新5个半月高点，后市关注提前大选进展

本月英镑大涨，除了美元走软外，英国脱欧局势取得阶段性胜利使得市场乐观情绪回升，因此推动英镑反弹，一度刷新五个半月高点。

10月中旬，英国与欧盟奇迹般的达成脱欧协议，尽管仍受到爱尔兰统一民主党和英国工党的反对，但是市场对于无协议脱欧的担忧情绪大幅降温，受此影响，英镑自一个半月低点附近出现了近800点的涨幅。

尽管在英欧达成脱欧协议当周周六（10月26日），新版脱欧协议以306票对322票闯关失败，但是约翰逊的劣势并不明显，因此市场对于有序脱欧的乐观情绪不减，英镑总体回落幅度有限。

而随着英国首相约翰逊接受了欧盟给英国三个月时间、延期到1月31日脱离欧盟的决定，并且在10月29日以压倒性票数通过其提出12月12日提前举行大选的议案，为1923年以来英国首次在12月举行大选铺平道路，进一步化解了无协议脱欧的风险，英镑连续两个交易日收阳。

短时间市场的目光将转向12月12日举行的提前大选，这将是英国五年内进行的第三次大选投票，很大程度上也将影响英国经济和最终的脱欧进程。约翰逊推动提前大选的目的在于夺回下议院的多数席位，从而为有序脱欧奠定基调。尽管民调显示保守党相对于工党仍优势明显，领先工党11％，但是自由民主党和脱欧党也将参与到议席的争夺中来，市场需保持关注。

除此之外，市场还将关注英国央行的表态。此前英国央行曾表示，如果英国得以顺利脱欧，那么英国央行可能会考虑在未来某一个时点选择加息，这将对英镑构成支撑。

脱欧乐观预期叠加美元大跌支撑欧元，德拉基谢幕发言仍不忘放鸽，关注欧银下一步举措

受英国脱欧乐观情绪的影响以及美元下跌的影响，10月欧元也出现了明显的上涨，同时欧洲货币市场暗示12月欧洲央行降息的概率已经跌至10％，因此推动欧元走高，并一度刷新两个半月高点至1.1179。

但是相比于英镑的走势，欧元反弹的力度似乎力道不足，因欧元区疲软的经济对欧元造成拖累。

除了欧洲持续疲软的制造业和非制造业PMI意外，一项调查显示，德国10月民间部门聘雇出现六年来首次下滑，显示德国第三季经济放缓情况可能延续到第四季。这是经济疲软的最新迹象。

国际货币基金组织（IMF）发布最新一期《世界经济展望报告》，把德国经济明年增速由1.7％下调至1.2％。全而德国央行在月度报告中也表示，德国第三季度经济可能已经萎缩。

而在10月24日公布的欧银决议，最后一次出席决议的德拉基基调依然偏鸽。德拉基暗示需要在更长时间内持高度宽松的立场，欧洲央行正在提供货币政策刺激措施。同时指出，如有必要，欧洲央行准备好调整所有政策工具，欧洲央行对负利率的评估是“非常积极的”。

基于此高盛表示，预计拉加德接任欧洲央行央行行长一职后，欧洲央行政策将保持“广泛连续性”。考虑到欧元区持续低迷的经济增速和通胀表现，预计欧洲央行将在2020年第一季度降息10个基点至-0.6％，并保持QE直至2021年下半年。

不过考虑到欧洲央行分歧越发明显，市场人士普遍认为信任欧洲央行行长拉加德上任后首要任务将是弥合欧洲各国央行之间的分歧，此前多国央行行长表示对于欧洲央行近期重启量化宽松表示不满。

同时拉加德可能会在上任后敦促各国出台财政刺激以提振经济。此前德拉基曾表示，如果财政盈余的国家可以加大财政刺激，那么可能将会看到利率走高。随着近期德国的立场也开始松动，如果拉加德可以说服各国出台刺激，可能会带动欧元进一步走高。

日银决议维稳日元自三个月低点反弹，但日本央行进一步转鸽，日元后市仍偏向于下行

日元是10月最弱的货币之一。尽管美元一度跌至3个月低点，但是美元兑日元仍总体处于两个半月高点附近。因该国疲软的经济数据令市场担忧日本央行将进一步扩大宽松政策。

尽管数据显示日本8月家庭支出连续第九个月增加，这给日本市场带来些许安慰。但另一项数据显示，8月薪资连续第八个月下降，在政府10月开始上调消费税之际，这将加剧消费者的难处。

而从10月开始日本上调消费税加剧了市场对于日本经济放缓的忧虑。

就在消费税上调后的第二天，日本内阁宣布下调经济增长预期。这是日本政府四个月来首次将经济前景的评估从“下降”调整至“令人担忧”。日本内阁列举了工业生产，出口和就业的放缓，这与八月份实际工资连续第八个月下降的情况相吻合。

10月31日日本央行公布利率决议，如期维持利率不变。但是日本央行调整了前瞻性指引，并引入了新的指引。日本央行表示，如有需要将维持当前年底极低利率水平，此前表述为“将维持极低的利率至少到2020年春季”。同时日本央行补充称，在加强指引下降维持利率低位或更低水平，以示更清晰的暗示未来降息几率。

除此之外，日本央行还下调了2019至2021三个财年GDP和CPI的增长预期。

GDP方面，该央行将2019财年GDP增速预期下调至0.6％，7月预期为0.7％；将2020财年GDP增速预期下调至0.7％，7月预期为0.9％；日本央行将2021财年GDP增速预期下调至1.0％，7月预期为1.1％。

CPI方面，日本央行预计2019财年核心通胀预期为0.7％，此前为1.0％；2020财年核心通胀预期为1.1％，此前为1.3％；2021财年核心通胀预期为1.5％，此前为1.6％。

分析人士指出，日本央行将2％的通胀目标视作是未来实现加息的重要依据，日本对于前瞻性指引的调整意味着日本央行将在更长的时间内实施超宽松的货币政策，尽管因日本央行维稳，美元兑日元自3个月高点回落，但随着日本经济数据进一步走软，从长期看日元仍有进一步走软的空间。

自9月以来日本央行多次表示，如有必要，将毫不犹豫地推出新的宽松政策。

国际贸易情绪好转，商品货币触底反弹，澳洲联储11月决议料按兵不动进一步支撑澳元

本月初因国际贸易担忧情绪，商品货币普遍走软，尤其是澳元兑美元一度刷新十年半新低。

不过随着国际贸易情绪出现明显和缓的迹象，商品货币均出现大幅的反弹。其中澳元兑美元刷新逾三个月高点至0.6930，纽元兑美元逼近两个半月相对高点附近于0.6433。

据新华社报道，10月25日晚，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方同意妥善解决各自核心关切，确认部分文本的技术性磋商基本完成。

双方确认就美方进口中国自产熟制禽肉、鲶鱼产品监管体系等效以及中方解除美国禽肉对华出口禁令、应用肉类产品公共卫生信息系统等达成共识。双方牵头人将于近期再次通话，在此期间工作层将持续抓紧磋商。

总体而言国际贸易局势的进展是主导商品货币走向的关键因素。如果近期有更多的利好消息传出，澳元和纽元料在此前的低点位置附近确认底部。

不过相比较而言，澳元反弹的走势略强于纽元，因近期澳元的通胀数据符合预期，令市场消化了澳洲联储降息的预期。

分析人士指出，虽然官方数据证实澳洲通胀依然低迷，但外界此前揣测通胀原本会更加疲弱，所以数据重燃短期内政策放宽的风险。第三季消费者物价指数（CPI）较上年同期上涨1.7％，澳洲联储更青睐的指标之一CPI截尾均值较上年同期上涨1.6％。但两者都远低于澳洲联储的长期目标区间2-3％，这是该央行今年降息三次至纪录低点0.75％的关键原因。

不过最近这个季度并没有意外逊于预期的经济数据，使得利率期货市场反映的11月5日澳洲联储会议降息的几率降至只有4％，12月采取行动的几率降至30％。明年2月采取行动的几率也有下降，目前为56％，市场目前认为澳洲利率不会降至0.5％下方。

短时间市场将关注11月5日澳洲联储利率决议。

加银决议如期维稳，但加拿大央行下调下半年经济预期，美加自三个月低点快速回升

10月30日加拿大央行公布利率决议如期维持利率不变。

今年以来加拿大经济数据表现良好，这使得加拿大央行未跟随美联储的步伐实施降息。

10月11日公布的加拿大9月就业报告表现强劲，9月就业人数增加5.37万，预期增加0.75万，失业率降低0.2％至5.5％，在全球经济表现较为低迷的情况下，这份就业报告显得较为亮。

通胀方面加拿大央行也重申通胀接近目标水平。

此外因出口强劲此前公布的加拿大第二季度经济增长年率出人意料地强劲，达到3.7％，远高于加拿大央行此前的预期。这和美国二季度GDP形成了鲜明的对比。基于此市场普遍预期加拿大央行在年内都不会考虑降息。

但是多数投行认为在全球降息周期内加拿大央行很难独善其身，预计加拿大央行在2020年将被迫跟进进入降息周期，全年时间内将累计降息50基点。

而加拿大央行在本次决议中也阐述了类似的观点。

加拿大央行预计第三季度GDP预测从7月份的1.5％ 下调至1.3％。同时商业投资和出口可能在2019年下半年收缩，2020年和2021年再次扩张。此外该央行认为由于国际贸易不确定性、能源部门持续调整以及推动第二季度经济增长的临时因素的消除，加拿大下半年经济增长预计将放缓至低于潜力水平。

受此影响，周三加银决议公布后，美元兑加元一度刷新两周高点，因加拿大央行下调了经济和出口预期。

总体而言，加元仍是最强的G10货币，如果后期加拿大经济数据仍维持强健，料将巩固加元最强G10货币的地位，反之美元兑加元在1.3至1.3050附近料确认双底形态，这可能为美加反弹奠定基础。

来源：汇通网

周二（2月4日）美元走高，美元受到国债收益率大幅上涨的支撑；避险货币大跌，日元兑美元录得近六个月来最大单日跌幅，因风险偏好不断增强；现货黄金跌近24美元，刷新近二周低点至1549.14美元/盎司，盘中最深跌幅达1.75%，创去年11月初以来记录。美油跌逾1%，较日高回落超4%，一年来首次收于50美元/桶之下，全球需求担忧压倒了欧佩克+的豪言壮语，API报告显示美国上周原油库存增幅大超预期。

商品收盘方面，COMEX黄金期货4月合约收跌26.9美元，跌幅1.7%，收报1555.5美元/盎司。WTI 3月原油期货收跌0.5美元，跌幅1%，报49.61美元/桶；盘中最低跌至49.31美元；布伦特4月原油期货收跌0.49美元，跌幅0.90%，报53.96美元/桶。

美国三大股指全线收涨，道琼斯指数收盘上涨407.80点，涨幅1.44%，报28807.63点；标普500指数收盘上涨48.70点，涨幅1.50%，报3297.59点；纳斯达克指数收盘上涨194.60点，涨幅2.10%，报9467.97点。

周三前瞻

09：30 澳洲联储主席洛威（Philip Lowe）发表讲话

10：00 美国总统特朗普（Donald John Trump）发表国情咨文

20：15 欧洲央行行长拉加德（Christine Lagarde）发表讲话

凌晨05：00 美国参议院就总统弹劾案进行最终投票

全球主要市场行情一览

美国股市创去年8月以来的最大涨幅，随着投资者在上周的暴跌后重返风险资产，标普500指数将其两日涨幅推升至2.2%，纳斯达克100指数创下历史新高。看涨人士将重点放在强劲的公司业绩和中央银行所提供的支持上。同时，随着2020年民主党总统候选人角逐开始，交易员在等待艾奥瓦州党团投票结果。

贵金属与原油

周二金价大跌，现货黄金跌逾20美元，盘中最深跌幅达1.75%，创1月21日以来新低至1549.14美元/盎司，美元走强令金价承压，此外中国为公共卫生事件对经济影响的措施推动一些投资者出脱避险资产，重返风险更高的资产。

High Ridge Futures金属交易部主管David Meger称，全球股市，尤其是美国市场的戏剧性走势，清楚地表明对全球公共卫生事件削弱GDP增长的担忧减轻，我们对避险资产的需求也减少。

美油跌逾1%，一年来首次收于50美元/桶之下，交易员仍然忧心于全球公共卫生事件，根据OPEC和盟国分析，疫情可能导致全球原油需求增幅减少多达40万桶/日。Price Futures Group Inc．的分析师Phil Flynn说，我们已经接近谷底，明显OPEC不会坐视不管，现在有一些可怕的预测正在被消化。

知名金融博客零对冲表示，油价跌至一年低点，WTI自2019年1月以来首次回到50美元以下，因为全球需求担忧压倒了欧佩克+的豪言壮语，他们称可以采取措施延缓油价下跌；值得注意的是，原油库存在前一周意外增加，而此次API报告称原油库存增幅更是大超预期；Commodity Research Group表示，投资者将密切关注炼油厂的利用率；炼油厂正在开始维护，这就是库存增加的原因。

外汇

周二美元走高，美元受到国债收益率大幅上涨的支撑；美元涨跌互现，兑大宗商品货币和英镑下跌，兑欧元和避险货币上涨。避险日元和瑞郎兑美元连续第二个交易日走低，因风险偏好不断增强，日元兑美元录得近六个月来最大单日跌幅，而瑞郎录得逾一个月来最大单日百分比跌幅；与大宗商品相关的货币走强，如澳元和纽元。

美元指数涨0.13%至97.95；10年期美国国债国债收益率飙升6.8个基点至1.596%左右。美国12月工厂订单增长1.8%，高于预期的1.2%，不过之前一个月的数据被向下修正。美国总统特朗普将于北京时间周三10：00发表国情咨文，民调显示其支持率上升。

G-10货币的隐含波动率大多走低；在资金流入推动下，新兴市场货币创出12月中旬以来最大涨幅。交易员正在等待本周的再融资公告。

欧元兑美元下滑0.14%至1.1044；受到企业对冲操作影响，也与融资货币普遍疲弱势头一致；伦敦定盘前，该货币对在1.1040下方触发止损，纽约时段午盘前反弹，100日移动均线1.1071可能会构成压力。

英镑兑美元从近六周低位反弹，上涨0.28%，报1.3031美元；因风险偏好回升促使投资者重建英镑多头仓位。英镑跌至低点1.2941后得到买盘支撑，但未能突破在1.3060的55日移动均线。由于英国首相约翰逊对与欧盟贸易谈判采取强硬立场，英镑一直受到由硬退欧担忧带来的压力。

美元兑日元上涨0.76%至109.52，接近109.54左右的盘中高点，该价位同时也是1月24日以来最高水平；汇率触发了在55日移动均线109.17和一目均衡图云带上方的止损指令；109.50附近的卖单成交；预计109.70/80附近有更多卖盘。欧元兑日元飙升约0.6%，突破了在120.62的200日移动均线，也突破了120附近的一周波动区间。

道明证券高级外汇策略师Mazen Issa表示，对于中国央行向市场注入资金，市场燃起一些乐观情绪。这是一个强烈的信号，表明中国愿意在这方面支持金融市场，以限制疫情的影响。

其它货币对方面，美元兑加元下跌不到0.1%至1.3277，WTI油价下跌令汇率收复了部分跌幅。澳元兑美元涨0.70%至0.6739，脱离去年10月触及的10年半低位0.6670美元；受到疫情担忧缓解之际投机性买盘和空头回补的提振；0.6750/70附近的卖盘预计将减缓上行进度。纽元兑美元涨0.43%至0.6490，此前公布的新西兰第四季度失业率低于市场预期。

国际要闻

【API报告：美国上周原油库存增加418.2万桶至4.329亿桶】美国至1月31日当周API汽油库存增加196.3万桶，精炼油库存减少178.3万桶，库欣原油库存增加95.7万桶；美国上周原油进口增加46.1万桶/日。

【瑞士央行行长乔丹：维持此前的干预承诺，以及负利率水平；瑞士法郎被高估，负利率的影响利大于弊，当出现通胀风险时将缩减资产负债表规模；负利率将持续一段时间，拥有进一步降息的空间】

【欧佩克代表：欧佩克+联合技术委员会（JTC）没有讨论减产，将在周三重新讨论此事；欧佩克+讨论了公共卫生事件对原油需求造成的20-40万桶/日的影响】

【美国总统特朗普考虑退出世贸组织1.7万亿美元的政府采购协议】

【欧元区12月PPI年率连续第五个月下滑】欧元区12月PPI年率连续第五个月下滑，但降幅较11月略有缩小。工业通货紧缩的放缓主要原因是能源价格下降不太明显。欧洲央行希望将消费者通胀控制在较低水平，并在中期内保持在接近2%的水平，但尽管市场上有购买政府债券的计划，欧元区多年来仍一直难以加快物价增长

国内要闻

【央行两日投放流动性1.7万亿元，专家预计市场化降息有望加速】从央行获悉，在2月3日创记录单日公开市场操作投放1.2万亿元之后，2月4日央行继续充足供应流动性，当日公开市场操作逆回购投放资金5000亿元，两日投放流动性累计达1.7万亿元。东方金诚首席宏观分析师王青认为，本次公开市场利率下调，预示着本月20日1年期LPR报价恢复下行几乎已成定局，预计下调幅度也在10个基点左右。考虑到此前3次1年期LPR报价下调幅度均为5个基点，这意味着市场化降息过程将会加速。（证券日报）

【26家公募基金扎堆做多 超20亿元自购】2月3日，上证综指暴跌7.72%，但仍有近200亿元北上资金买入，彰显其对A股信心。继北上资金看好市场大笔买入之后，2月4日，公募基金“集体”行动，截至昨日发稿，已有26只公募基金大手笔购买旗下偏股型基金，总金额超20.5亿元，其中天弘基金公告买入5亿元，易方达基金买入3亿元。（证券日报）

【逾900家公司预计2019年净利增幅超50% 中小创公司业绩向好】截至2月3日，沪深两市2310家上市公司披露2019年度业绩预告、快报或年报，占比超六成。其中，逾900家公司预计净利润增幅超50%。数据显示，主板公司业绩基本保持稳定，中小创公司业绩明显向好，龙头公司业绩增速高于平均水平。（中国证券报）

Reuters.

英为财情Investing.com - 周三欧市早盘，美元指数期货小幅走弱，美联储货币政策会议前，投资者态度谨慎。

美元指数期货再创3个月新低，美联储可能进入观望模式

截至北京时间16:20（美国东部时间凌晨04:20），衡量美元兑六种贸易加权主要货币走势的美元指数期货跌0.21%，报96.118，早前一度跌至3月初以来低点96.102。同时，美元/日元跌0.38%，报107.32；欧元/美元涨0.24%，报1.1368。

美联储将于北京时间周四凌晨2点结束为期两天的货币政策会议，外界普遍预计美联储不会大幅调整货币政策，但一些人士预期美联储可能宣布会采取措施抑制近期美债收益率上升的势头。

不过，另一些分析师认为，美联储通过收益率曲线控制来引导美国10年期国债收益率走低的可能性较低。这种不确定性令美元承压。

丹麦银行(Danske Bank)分析师表示，“我们认为，无限制、开放式和灵活的量化宽松计划已经满足了美联储，且宣布月度购买目标不会带来太大好处。所以我们预计美联储不会实施收益率曲线控制。”

瑞穗证券驻东京首席外汇策略师Masafumi Yamamoto表示，“对于收益率曲线控制，因美国经济已经度过了危机阶段，刚踏进复苏的大门，美联储等得起，可以再观望一下。”

英镑接近3个月高点，但强势前景存疑

英镑/美元涨0.35%，报1.2773，距3个月高点不远。不过，由于英国与欧盟的贸易谈判存在不确定性，英镑的强势前景存疑。

丹麦银行(Danske Bank)分析师表示，“7月1日是决定是否延长过渡期的截止日期，虽然延长过渡期，为确定脱欧后贸易关系提供更多谈判时间有很多经济好处，尤其是现在英国和欧盟的经济都在衰退，但我们预计英国不会延长。”

虽然英国央行预期双方将在年底前就商品贸易(而非服务)达成简单的自贸协定，但“无协议”脱欧的风险一直在上升。

其他货币方面，在岸人民币兑美元汇率涨0.13%，报7.0675；离岸人民币兑美元汇率跌0.19%，报7.0641。

澳元/美元涨0.52%，报0.6998；新西兰元/美元涨0.57%，报0.6549。

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来源：华夏时报

冉学东

央行公布数据显示，中国3月末外汇储备报3.0606万亿美元，较年初下降473亿美元，降幅为1.5%。

今年前两个月和去年12月的外汇储备都是增长的，2019年12月末，我国外汇储备规模为31079亿美元，较11月上升123亿美元，升幅0.4%；今年1月末，外汇储备规模30879亿美元，较2018年12月末上升152亿美元，升幅为0.5%。2月末，我国外汇储备规模为30902亿美元，较1月末上升23亿美元，升幅为0.1%。

由以上可以看出，前3个月尽管外汇储备规模是增加的，但是增幅在逐渐下降。

外汇局对此次外汇储备大幅减少的官方解释是两个方面：一是今年3月主要受新冠肺炎疫情在全球加速蔓延、国际原油价格大幅下跌等因素影响，国际金融市场大幅震荡。二是美元指数走强，部分非美元货币相对美元汇率下跌，主要国家资产价格出现大幅调整。

以上解释基本是可以预期到的，主要是由于石油价格下跌，引发的资产价格下行，比如美国股市四次熔断，指数调整剧烈；由于美元荒引发的美元指数上行，导致其他非美货币相对美元下跌，这对外汇储备的总额也有较大影响。

一季度一二月份由于新冠疫情在我国爆发严重影响我国对外贸易，我国的外贸下滑严重，尤其出口下滑非常严重，今年前2个月，我国货物贸易进出口总值4.12万亿元人民币，同比下降9.6%。其中，出口2.04万亿元，下降15.9%；进口2.08万亿元，下降2.4%。海关总署有关负责人表示，从货运量来看，前2个月海关监管进出境货运量7亿吨，同比增长2.8%，其中出口1.9亿吨，下降3.7%，进口5.1亿吨，增长5.5%。2020年前2个月，中国货物贸易逆差71亿美元，去年同期为顺差414.52亿元。由于3月份新冠疫情对西方发达国家的经济影响更大，外贸逆差可能还是扩张的，经常项目的逆差应该是外汇储备下降的主要原因之一。可以预见，3月份的数据应该更加严峻，因为3月份新冠疫情开始在全球爆发。

即使如此，今年第一季度债券市场的流入量不算小。2020年1月，外资继续加仓中国债券，净买入542亿元；这已经是中央国债登记结算有限责任公司为境外机构投资者托管的债券面额已连续14个月增长。今年2月份，海外投资者在我国债券市场的交易规模达5999亿元，同比大增161%。其中，境外投资者买入我国债券3635亿元，卖出债券2364亿元，净买入1271亿元，净买入环比攀升134%。3月份数据尚未公布，按照逻辑，外资流入中国债市也应该是不小的数据。

仅仅前两月，债市流入近乎2千亿元，差不多达300亿美元，外资流入的前提是中美之间庞大的利差，外资显然是为了套利而来。目前十年期美国国债利率是0.6%左右，中国的十年期国债利率则在2.5%以上，利差达2%左右。在美联储等西方央行一再调低政策利率的情况下，我国央行仅仅是对市场利率采取小幅下调的方式，存款基准利率未动，就是以利差保护人民币资产，这是中国债市资金流入的关键。

由美元荒引发的中资美元债市场大幅调整，收益率陡然上行，导致2月后中资美元债发行受阻，也可能是3月份外汇储备下滑的主要原因之一。

3月以来，中资美元债却遭到抛售，地产美元债6-7折大甩卖（Force Sell）地板上，1年内到期甚至被砍到80-90，而收益率狂飙升至20%以上。中资美元债出现暴跌，高收益债和地产债跌幅最大。截至2020年3月17日，Markit iBoxx亚洲中资美元债券指数较3月6日下跌了5.11%，其中，地产债下跌8.58%，高收益债下跌8.02%。

地产美元债整体跌幅大于城投美元债。地产美元债中，恒大、中骏、富力、正荣、融创、花样年、融信、金科、时代控股、华夏幸福、宝龙、合景泰富等多家房企3月17日估值较3月6日大幅上行超过500bp。短期限美元债跌幅相对较大。

受此影响，中资美元地产债的发行规模大幅回落。统计数据显示，2月份的发行规模为36.26亿美元，净融资额为16.76亿美元；3月份（3月1日-3月24日）发行规模为52.58亿美元，净融资额为6.78亿美元。截至3月24日，存量中资美元地产债共计2017.25亿美元。

可以肯定，随着疫情逐渐缓解，中资美元债的发行会继续。但是未来中国的市场利率还会下调，按照目前的逻辑，利率下调是必然的，那么如果下调中美利差会进一步缩窄，还能不能吸引外资流入，如果流入不能继续，甚至外资从债券市场撤走，对中国外汇储备将有什么影响，对人民币资产有什么影响，这是值得关注的。

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

中国人民银行昨日公布的数据显示，截至11月末，我国外汇储备规模为30617亿美元，较10月末上升86亿美元，升幅为0.3%，结束了连续三个月的下跌势头。

外汇局新闻发言人王春英指出，11月我国国际收支继续保持平稳运行态势。受美国货币政策预期变化、国际油价波动等因素影响，主要国家债券价格总体小幅上涨，美元指数震荡微涨。在汇率折算和资产价格变动等因素综合作用下，外汇储备规模有所上升。

外储回升86亿美元“人民币汇率稳，则储备稳。”华泰证券宏观分析师李超点评说，11月人民币汇率总体企稳，虽然贬值预期未完全消除，但是市场信心较为稳定。

根据李超测算，11月汇率折算因素对外汇储备影响较小，可以忽略，其中美元指数上涨0.2%，欧元兑美元下降0.2%，美元兑日元上涨0.31%。而债券收益率估值大概率为正向。11月，5年期美债收益率下跌14BP，5年期德债下降6BP，5年期日债下降2BP，全球主要金融市场的债券收益率均出现小幅下行，对储备估值影响为正。

“综合考虑汇率和债券收益率的变动，我们认为，11月估值因素影响约在100亿美元正向影响。”李超称。盘点今年以来外汇储备的变动，年初外汇储备规模为31399亿美元，随后经历了小幅反弹、回落，截至11月末的规模为30617亿美元，今年合计下降了782亿美元。

尽管今年以来外汇储备规模下降，但是这并非意味着资金流出。王春英称，今年以来，外部环境的不稳定、不确定因素明显增多，但我国经济运行保持总体平稳、稳中有进的态势，人民币汇率双向浮动弹性增强，外汇市场供求基本平衡，跨境资金流动总体稳定。

此前公布的结售汇和涉外收付款数据也印证，10月我国银行结售汇和涉外收支逆差均收窄，市场主体外汇交易平稳理性，外汇市场秩序正常有序。

展望未来，王春英指出，全球经济金融面临较多不确定性，但我国经济长期向好的基本面没有改变。随着我国继续扩大改革开放，我国经济发展动力和后劲将进一步增强，为外汇市场总体稳定夯实基础。内外部因素综合作用，我国外汇储备规模有望在波动中保持稳定。

文/龙小林

自从去年美元对人民币汇率破7后，市场中就弥漫着一股看空人民币的氛围。美元对人民币汇率在那之后也确实冲高了一波，并创下了过去10年最高。只不过，过去几个月里的人民币汇率走向，恐怕就会让看空人民币的人彻底失望了。

自从去年10月份以来，美元对人民币汇率就开始走弱（人民币对美元升值），目前不仅又跌回到了7.0之下，更是跌破了6.9，创半年新低，基本上又回到了2019年年初的水平。人民币升值之后，现在兑换外汇比三个月前兑换能省多少钱呢？

1、美元。去年10月初，美元对人民币的汇率在7.15左右，即兑换1美元需要7.15元人民币。如今美元对人民币汇率在6.85附近，如果要兑换1万美元，需要6.9万元人民币，比三个月前省了3000元左右。同时在9月初美元对人民币汇率最高到过7.19，所以现在兑换1万美元最多可省3400元左右。

2、欧元。过去几个月里，人民币对欧元也有一定升值，只是升值幅度没有对美元的升值幅度大。三个月前欧元对人民币汇率最高时在7.9附近，如今7.7不到，若是要兑换1万欧元，现在能省个2000元左右。

3、日元。相比三个月前，目前的人民币对日元升值了6.6%左右，三个月前1元人民币大概可兑换15日元，如今差不多可以兑换16日元了。如果现在要兑换1万日元，大概可以比三个月前省42元左右。

4、英镑。目前英镑对人民币的汇率在9.0附近，即兑换1英镑需要9元人民币，而三个月前的汇率与现在差不多。不过在去年12月份的时候，英镑对人民币最高上过9.4，如果是相比那个时候，兑换1万英镑大概可省4000元左右。

5、澳元。过去几个月，澳元对人民币的汇率相对比较平稳，最高时都还不到4.9，平均在4.8左右，而如今在4.75附近，所以现在兑换1万澳元，平均也就比三个月前省了500元左右。

6、卢布。卢布是过去几个月为数不多对人民币出现升值的货币，当然升值幅度不是很大。三个月前，1元人民币最多大概可以兑换9.1卢布，如今只能兑换8.95卢布。现在要兑换1万卢布，也仅比三个月前多花18元左右。

7、加元。相比三个月前，人民币对加元也升值了一些。目前兑换1加元需要5.27元人民币左右，兑换1万加元，大概可比三个月前省1000元左右。

8、瑞士法郎。过去几个月，瑞士法郎对人民币的汇率变化不大，仍在7.1附近，即兑换1瑞士法郎需要7.1元人民币。不过相比2019年年初，人民币对瑞士法郎还是稍微贬值了一些。

9、泰铢。泰国是国人比较喜欢去的旅游地，所以虽然泰铢不是属于国际货币，但国人兑换的需求还是较多的。2019年泰铢对人民币出现不小升值，不过从去年10月份以来又开始贬值。目前1元人民币大概可兑换4.4泰铢，相比三个月前，兑换1万态度大概可省70元左右。

审核：李闰

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根据国家外汇管理局7月7日发布的数据，截至2020年6月末，我国外汇储备规模为31123亿美元，较5月末上升106亿美元，升幅0.3%。我国外汇储备规模实现连续三个月上升。业内人士表示，汇率折算和资产价格变化等因素是助推当月外汇储备规模上升的重要原因。展望未来，我国外储有望稳中有增。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，6月，我国外汇市场供求总体保持平衡。受新冠肺炎疫情仍在全球流行、主要国家货币及财政刺激政策等因素影响，国际金融市场上美元指数小幅下跌，主要国家资产价格有所上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

估值变动因素是助推6月外汇储备规模上升的原因之一。数据显示，6月，美元汇率指数下跌1%收于97.4；非美元货币中，欧元上涨1.2%，英镑上涨0.5%，日元下跌0.1%。与此同时，标普500股票指数上涨1.8%，欧元区斯托克50指数上涨6%，日经225指数上涨1.9%。中国民生银行首席研究员温彬表示，6月美元汇率指数贬值，非美元货币投资部分折算成美元就会形成估值增加，另外，6月主要国家股市上涨、债市下跌。综合考虑汇率折算和资产价格变化效应，估值变动导致本月外汇储备规模增加。

跨境资本流动因素也支撑6月外汇储备规模上升。温彬表示，随着国内经济形势逐步改善向好，资本市场回暖，人民币资产受到更多国际投资者青睐，北向资金持续流入，6月北向资金净流入规模达到526.8亿元，跨境资本流入对外汇储备规模增长形成贡献。

“往前看，我国将坚定不移深化改革、扩大开放，经济增长保持韧性，长期向好的基本面没有改变，有利于外汇储备规模保持总体稳定。”王春英也表示。

交通银行金融研究中心资深研究员刘健表示，7月以来，美元指数继续震荡走弱，欧元、英镑等稳步升值，汇率估值因素仍可能对外储有一定的正向贡献。在境外疫情和世界经济形势严峻复杂情况下，我国在统筹疫情防控和复工复产方面取得重大阶段性成果，各类经济指标出现边际改善，股票、债券市场仍有望继续吸引资金流入。预计短期内外储有望稳中有增。温彬也表示，近期资本市场回暖，北向资金加快流入，7月以来，北向资金已经累计流入超过500亿元。这些因素的改善，有助于维护跨境资金平衡和汇率供求稳定，对下阶段外汇储备规模保持稳定形成支撑。 （记者 张莫）

来源：经济参考报

01:38

国家外汇管理局昨天（11日）公布的数据显示，2019年1月末，我国外汇储备规模为30879亿美元，连续第三个月回升。截至2019年1月末，我国外汇储备规模为30879亿美元，较2018年12月末上升152亿美元，升幅为0.5%。国家外汇管理局新闻发言人表示，新年伊始，我国外汇市场运行更趋平稳，外汇供求保持基本平衡，跨境资金流动总体稳定，为外汇储备稳中有升提供了良好的基础。中信银行总行金融市场部常务副总经理孙炜：这体现了在过去一段时期内我国跨境资金流动的积极变化，境外资金也已开始逐步增配了人民币资产，形成了资本项下稳定的资金净流入，促进了我国国际收支的整体均衡。市场认为，未来这种新变化还将进一步优化，形成国际收支健康发展的新格局，并促进金融市场改革的质量和效率全面提高。中信银行总行金融市场部常务副总经理孙炜：外汇储备的稳定更直接体现了我国外汇市场供求均衡的发展态势，在很大程度上强化了市场参与者对于中国经济、以及人民币汇率在均衡水平保持基本稳定的信心。国家外汇管理局表示，2019年在三个方面有利因素的支撑下，我国有条件保持外汇市场供求基本平衡和外汇储备基本稳定。国家外汇管理局新闻发言人王春英：我国将延续经济长期向好的发展态势，这是经济基础。第二是，有关方面将持续推进全方位对外开放，这是政策基础。 第三是，不断完善外汇市场运行机制仍是我们的工作重点，市场主体也在日渐成熟，这是市场基础。因此，我国有条件保持外汇市场供求基本平衡和外汇储备基本稳定。

一个国家是否繁荣，是否强大，以前看这个国家拥有多少财富。对于财富的概念却非常的抽象，有人觉得拥有几吨黄金叫财富；有人觉得财富就是拥有无数人民币；有的人觉得拥有许多套房产。

那么作为一个国家到底什么叫财富？在很久之前，也许有的国家拥有无数的人口叫财富；有的国家拥有盐矿叫才财富；现在许多国家将拥有巨大的科技和知识叫财富。

时代不同步，国家不同样，每个国家和时代对于财富理解不一样。当今世界，拥有巨大外汇储备算得上是一种财富，至少在许多国家眼里是这么看的。当然许多人也不能理解这种财富的意义，毕竟外汇储备到底是什么东西，对于他们来说太抽象。

为什么当今社会，人们将外汇储备视为一个实力的象征之一。当今中国拥有庞大的外汇储备，在世界上的影响力是非常大，正如有人开玩笑说的那样，那天中国不高兴了把外汇储备全部抛光，让美国人哭去。

外汇储备的重要性，相当于你拥有庞大的矿，这个矿是大家都需要的。现代国际社会都是美元进行交往的，大家都认美元，当然少部分生气或觉得美国太霸道另说，但是在实际贸易往来中，美元已经成为国际使用习惯。无论从官方还是民间，大家不会轻易接受非美货币跟一个陌生的国家进行货币贸易往来。比如：索马里的钞票就没人敢要。

庞大的外汇储备，在我国长期以来，有很大的争议。就是我们拿那么的钱借给美国人用，有什么意义？其实大多数人忘了，人民币背后是美元黄金，美国拥有世界最大黄金储备，同时也是当今大家公认的国际货币，不管你跟美国吵架还是打架，都得用它，除非你在自己国家用。因为这是历史形成的惯例，这也是为什么日本和中国都拥有庞大外汇储备的重要原因，因为你要跟世界做贸易就要信得过的货币。尤其当你从一个不发达国家开始，跟其他国家做贸易，这就是为什么我国40年改革开放积累了庞大的外汇储备。当初我国并不发达，也没有今天的成就，人们对我国的人民币信任度相对较低，国际社会跟我国做生意，都是认美元的，人民币还没有那么到的知名度。

外汇储备越多意味着我国跟其他经济往来更密切，不过现在由于我国经济体量上升，需要人民币成为国际社会一员。对于其意义的想法变的复杂起来，对内人们觉得没必要持有那么多的外汇储备，因为我们强大了，不需要那么多的美元；对外人们逐渐接纳人民币的意愿在增强，看到中国经济的稳定和人民币的坚挺，用人民币做贸易结算的国家增多。

根据最新数据显示，中国11月外汇储备增至3.06万亿美元，较上月增加86亿美元。此前，中国外汇储备已连续下滑三个月。人们对于外汇储备的上升和下滑，情感变的比较复杂，在于大幅下滑到底是意味着我们经济实力下行，还是上行，有的难理解。我们是不是非要持有那么多外汇储备？

从现实的环境当中来看，我国人民币还没有真正意义上的国际化，尤其在国际化的路上，需要持有适当的外汇储备以备不时之需。这也就是为什么人们担心外汇储备下滑幅度过大，导致资本流动性问题。