1元的理财

来源：金融投资报

受债券市场震荡影响，近期银行净值型理财收益出现明显波动，部分产品出现账面浮亏，引发投资者关注。对于稳健的银行理财产品而言，净值波动是否会成为常态？在分析人士看来，净值型理财产品在债市大幅调整时出现小幅回撤是正常现象。在打破刚兑的背景下，投资者需改变观念，根据自己的风险承受能力审慎选择合适的投资产品。

多款理财产品出现浮亏

6月以来，部分银行理财产品净值出现大幅波动。以某股份制银行代销理财子公司的固收类理财产品“季季开 1号”为例，该产品成立于4月17日，成立初期净值平稳增长。但5月下旬以来，单位净值连连下跌，6月3日首次跌破本金，跌至0.9997，截至6月11日，继续回落至0.9988，近一月年化收益率显示为-4.42%。

根据产品说明书，“季季开 1号”为净值型产品，收益特征为非保本浮动收益，首个投资周期业绩比较基准为年化3%-4.3%。从投资品种计划配置比例来看，投向固定收益类资产（含标准化或非标准化债权资产）不低于80%。风险等级为R2级（较低风险）。

另一款类似产品“季季开 2号”近日净值也出现下跌。该产品成立于5月13日，截至6月10日，单位净值跌至0.9994，成立以来年化收益率为-0.73%。

银行理财产品出现浮亏的情况并非个例。从银行及理财子公司发布的理财公告来看，有不少于20款银行理财产品最新份额净值低于1，其中多数为刚成立不久的固收类理财产品。

6月18日，《金融投资报》记者查询中国理财网发现，截至当日，共有352款银行净值理财产品（含封闭式、开放式净值理财产品）最新净值低于1元初始净值。如贵阳银行发行的“爽银财富-金债定期1年第23期”，在6月8日及6月15日最新两期披露的份额净值均回落至1以下；哈尔滨银行(港股06138)发行的“丁香花理财智赢定开净值型01号08期”，最新披露的最新份额净值也跌至0.9981。

回归“代客理财”本源

“为何标明了低风险理财，还出现下跌？”“净值波动是否意味着本金亏损？”对于理财产品净值波动，投资者表达了自己的疑惑。

对此，业内人士指出，近期出现净值波动主要是由于银行固收理财的投向债券比例较高，因此受到债券市场调整冲击。从今年债券市场表现来看，顶部区间在4月中旬至5月间，如果理财产品在这个时间区间内进行债券建仓，后续净值化下跌是大概率事件。“经过此次调整，债券投资价值逐渐回升，投资者无需过度恐慌，理性对待产品净值短期波动。”

在天风证券分析师廖志明看来，净值型理财产品在债市大幅调整时期出现小幅回撤，与债券基金表现类似，这是正常的，也恰恰说明银行理财开始回归“代客理财”之本源，真正打破刚性兑付。“资管新规出台前，商业银行多数理财产品采取‘预期收益率’宣传销售，运用资金池等模式兜底，这让投资者以为银行理财保本保收益是常态，但刚兑模式蕴藏了巨大的风险。”

除债市调整影响外，在资管新规之下，银行理财产品对债券的估值方法也发生了变化。可使用摊余成本法的产品大大受限，绝大部分产品必须采用市价法来估值。

“采用市值法将直接根据底层资产价格表现计入产品净值，若底层资产价格波动较大，直接反映在产品层面，其单位净值变化就大。”普益标准副总经理陈新春表示，比如近期债券市场总体走熊，价格下跌幅度较大，按市值法估值，则债券类理财产品的净值下跌幅度大，甚至会产生负收益。

天风证券研报预计，如果债市持续下跌，净值低于1的银行理财产品数量还将上升。

改变“保本稳赚”观念

需要留意的是，短期账面的负收益并不代表实际的负收益。陈新春表示，“以股票投资为例，短期股价的下跌会带来亏损，但如果长期持有，价格依然会涨回来，长期看依然是盈利的。债券类理财产品同理，债券价格有涨有跌，最终市场价格会向内在价值回归，只要不短期赎回，账面的负收益并不会带来实际的负收益。”

在打破刚兑的背景下，业内人士建议，投资者需改变银行理财保本稳赚的观念，认真阅读产品说明书，辨析风险，根据自己的风险承受能力审慎选择合适的投资产品。

从银行的角度来看，针对理财产品特别是净值型理财产品的投资者，投资者教育显得尤为重要。陈新春认为，做好投资者教育，必须做好三方面工作：

一是理念必须正确。理财经理需要站在客户的角度，纠正“净值型产品就一定会亏损”的观念，让客户理解打破刚性兑付其实是摆脱了银行赚差价，银行只收取一定的管理费，客户能够分享更多产品的超额收益；并且通过长期投资能够平滑净值波动，客户在长期能收获经济发展和企业成长的红利。

二是语言务必易于理解。在跟客户沟通过程中不要堆砌术语，要多采用贴近生活的比喻能够让客户更方便理解，留下更深刻的印象。

三是持续念叨，一以贯之。经过周期循环直到给客户形成潜意识的认知。

另一方面，廖志明认为，理财产品破刚兑后，投资者舒适区被打破，被动接受资管产品净值化，其风险偏好或被动提升，部分或流向权益类产品。同时，理财投资非标受限，产品收益率无法再通过非标提升，理财子公司需及时布局权益类产品，增加产品竞争力。

经济观察网 记者 黄蕾 11月15日，记者从农业银行理财子公司农银理财有限责任公司（以下简称“农银理财”）了解到，农银理财推出首款理财产品——“农银安心·每年开放”第1期人民币理财产品。

农银理财相关负责人对记者表示，农银理财的首款产品严格遵循“客户至上、稳健经营、专业运作、优化体验”的研发原则，标志着农行理财业务进入新阶段。

据了解，该产品购买起点降至1元，开放期固定为每年11月25日至12月5日，随时支持预约赎回；首期产品投资于存款、债券等高等级债权类资产的比例不低于80%，对债券资产采用市值法估值；购买途径上，该产品可以实现直接在网银、掌银等电子渠道签约和购买。

上述负责人告诉记者，目前农银理财专业团队管理的母行“安心”系列产品规模已突破7000亿元。

最近，笔者特意参加了某支付平台的“1元打卡分大奖”活动，想借参加活动来分析一下大众的理财行为。这段时间，每天约有近6万人参加这个活动，但每天总会有七八千人没有签到打卡，未打卡人数约占参与活动人数的10%。

参加此项活动的人，每天支付1元钱，原本想通过次日早晨签到打卡来赚取未签到打卡人的钱（即想投入1元，收回比1元更多的钱），但许多人却因忘记签到打卡而成为“贡献者”。从这种现象来分析大众理财的现状，我们可以发现许多人在日常理财中的2点不足。这2点不足，虽然看进来很不起眼，但反映出的问题却是十分重要。下面，笔者为大家详细分析：

不足之一：不上心

我们说：心中哪里，成就就在哪里；心在哪里，财富就在哪里。也就是说，要做好任何事情，都要“用心”。“心”没有到，一切都不可能，除了“失败”。

笔者有一位朋友，也一同参加了“1元打卡分大奖”活动。但他却经常忘记了签到打卡。问起原因，他总能说出一大堆，例如玩抖音过头了。就昨天忘记签到打卡一事，他说他早上醒来打开手机，本想第一件事就是打卡，但稍不留神，被手机弹出的一条信息给入迷了。

这条信息是关于“老戏骨”王劲松。他是王劲松的忠实粉丝，男神的消息一条接着一条翻看，入迷了，结果就错过了签到打卡的时间。

“不上心”（也可称为“不在状态”）是做任何事情的大敌。学生如果对于学习不上心，学习成绩肯定不好；上班族如果对工作不上心，工作业绩肯定不好。同样的，对于投资理财来说，“不上心”的结果就是投资理财效果不好，甚至是亏损。而成功者，对于投资理财都是很用心的。例如，股市巴菲特，他说：他一天24小时都在考虑伯克希尔公司的事情。

对理财之事“上心”，就要做到如下2个：

1. 投入精力。你在乎一件事情，就要投入精力。也就是说，要在精力上付出。付出，并不一定有等同的回报；但不付出，就没有回报。在投资理财方面，你付出了精力，回报给你的就是盈利。

2. 投入时间。时间是会产生价值的，包括经济价值。在投资理财方面，你要成为赢家，就要学习。要学习，除了投入精力之外，就是时间。要想成为哪个方面的投资专家或成为哪个方面的理财高手，付出时间是必要条件。

“10000小时定律”说的就是这个道理。成功人士之所以成功，并非天资超人一等，而是付出了持续不断的努力。要想成为某个领域的专家或是要想在某个领域有所成就，10000小时的锤炼是必不可少的。

不足之二：不能坚持

“1元打卡分大奖”活动也是考验人的坚持程度。许多事情，不是一蹴而就的，它需要日积月累。每天早晨打开手机APP签到打卡，对于一些人来说容易做到，但对于另一些缺乏坚持精神的人来说，就是难事。

对于没有坚持精神的人来说，要想在投资理财方面有所成就，也是小概率事件。

笔者一个朋友，起初很看好基金定投这种理财方式，决定以大额定投的方式投资基金。但在熊市中坚持了半年，就坚持不下去了。他说，他坚持不到牛市的来临。结果在2018年初就放弃了基金定投的理财计划。但令他十分后悔的是，2019年初股市就来了一波强劲的反弹，如果他坚持下来，盈利足足有他一年的收入。

投资理财为什么要坚持？因为坚持能达到如下2个方面的效果：

1．经受住市场的考验

投资理财并不是一帆风顺的。当我们投入资金时，市场并一定会朝着我们预想的方向发展（但总体方向是不变的）。此时，你如果不能坚持，不能经受住市场的考验，半途而废，半路“下车”，那你就真正失败了。

投资，特别是资本市场的投资，就像一场马拉松，赢在坚持。市场总是那么不平静地折腾人，考验人。在资本市场，有一句名言说：“身在市场，你就得准备忍受痛苦。”

为什么要经受住市场的考验？一方面，我们的判断不一定在所有的阶段中都是正确的。另一方面，投资市场总是波动的，好的投资项目或是好企业总是经过市场波动之后才显现出来。巴菲特说：“世界上较好的企业，都是坚持5年以上才完全体现出自身价值的。”如果你不能在市场无情的考验中坚持下来，你就根本无法等到“好企业价值充分体现出来”的那一天，那么，你就无法获利，或是无法获取更大利润。

2. 享受复利的巨大威力

没有坚持，就享受不到复利对于财富积累的巨大作用。

复利，有什么巨大作用？

关于复利的作用，在此引用爱因斯坦的观点，爱因斯坦把复利的作用视为在核爆炸之上，他说：“复利的威力超过原子弹。”难怪一些世界富豪说：复利投资，才是迈向富人之路的“垫脚石”。

何为复利？复利就是一种利息的计算方式。在复利的作用下，利息呈几何级数增长，是“钱生钱”的奥秘所在。所以说，时间创造财富。

打个比方说，你第一个月赚0.1元，第二个月赚0.2元，第三个月赚0.4元，以此类推，2年后，你会累计赚到167.77万元。

股神巴菲特之所以能位居世界首富之列，就是他一身中都在不断地利用“复利累进理论”来赚取巨额财富。他的每一项投资，都在追求复利报酬率。巴菲特对复利累进理论的追求程度，甚至影响到他的消费习惯。

巴菲特早年时，一直喜欢驾驶一辆老式的汽车。这其中的原因是当年购买一辆新汽车要2万美元，而这2万美元10年后会一文不值。但他将这2万美元节省下来投资到股市，以他当时每年获取23%的年复利进行计算，10年后就升值到了158518美元，20年后就是1256412美元，30年后就是9958257美元（约996万美元）。

以上，就是笔者从“1元打卡分大奖”活动分析到的大众理财的2个不足之处。读者朋友们对此有什么看法，欢迎留言讨论！

浙江24小时——钱江晚报记者 梅丹

“没想到真的有1块钱理财，我买了一块钱当做体验。”昨天，市民张女士在工行手机银行购买了一款工银理财产品，起投金额仅为1元。“我觉得很新鲜，以前都是5万起步，最低的也要1万起步。1块钱起步的理财产品我还没遇到过。”近日，在首家获得银保监会批准开业后，工行全资子公司——工银理财在北京发布了六款新规产品，正式宣告一元理财的时代已经来临。

工行一元理财产品已上线

收益表述有大变化

从去年开始，有关理财子公司的话题就热度不减。截至目前，六大国有银行都已获批筹建理财子公司，其中建行、工行、交行已经获批开业。而工行已在手机银行推出了产品，据工银理财在产品发布会上表示，此次工银理财共推出了六款产品，涉及固收、权益、跨境、量化等多市场复合投资领域。投资门槛低、体现长期投资理念、股权投资聚集科创企业三大特色受到了市场的关注。

昨天，记者打开工行手机银行，搜索发现手机银行端共有5款在售产品，起购金额均为1元。这5个产品的风险等级均为PR3，工银理财对此等级的解释为“风险适中，产品不保障本金，风险因素可能对本金产生一定影响。”其中，有三个产品的投资期限均为无固定期限，两个分别为736天和1+4年。而在产品收益上，这几个产品的标注方法均为业绩比较基准，有一款产品标明业绩比较基准为5%，两款为4.5%，还有两款表述较为复杂。其中一款的业绩比较基准表述如下：根据过去17年的历史数据回测，该策略五年平均累计分红为12%。另一款的相关表述则为：本产品业绩比较基准为40%*工银量化股债轮动策略指数净价版收益率+60%*央行一年期定期存款利率（年化）。

风险测评仍需前往柜台办理

未来或可通过互联网渠道进行

银行理财子公司之所以受到大众关注，还因为它将以互联网的方式大大简化投资者购买理财产品的方式。其中，在面签要求上，首次购买理财子公司理财产品的客户在进行测评时，既可选择在网点进行，也可通过电子渠道完成。但目前来看，这一功能似乎还不完善。

杭州一位投资者在看到工银理财上线一元购产品后，想在工行手机银行上购买体验。但是，当他选中一款产品，并点击购买后，手机银行出现的温馨提示：为了保障您的权益，根据监管政策要求，您必须到我行网点进行风险评估后才能继续进行该协议申请交易。记者据此咨询了工行省分行个金部的工作人员，对方表示目前首次购买理财产品的客户确实仍需要到柜台办理，“这个是监管要求的，未来可能会实现。我们也非常期待这个线上操作的功能，这样可以大大方便投资者。”

更多理财子公司正在路上

业绩比较基准将有新气象

公开资料显示，截至目前，已有8家银行理财子公司获批成立。除了已开业的工行、建行和交行三个银行理财子公司外，获批筹建理财子公司的银行还包括农行、中行、邮储银行、广大银行和招商银行。

据悉，业界将2019年称为理财子公司“元年”，未来将有更多银行旗下的理财子公司开业。更多一元理财产品已在路上，投资者未来的投资门槛将更低。同时，由于银行理财子公司的产品投资渠道更加丰富，产品的收益也将跟着出现变化。目前工行所推出的产品，其较高的业绩比较基准已初见端倪。

“过去客户到银行买理财产品，预期年化收益比方说3%、4%或5%，到期的时候基本上会按照这个来兑付，将来净值化之后，它的净值每天每月是波动的，今天赎回可能是一个价格，明天赎回可能又是另外一个价格。”中国邮储银行副行长徐学明表示。

过去银行理财的购买门槛5万元起，2018年9月“理财新规”发布之后，很多产品的门槛降至为1万元。目前银行理财市场，大约20%的理财产品是1万元起购的。

今年国有五大行的理财子公司成立后，投资门槛进一步降低，目前已经有个别产品的购买起点降到了1元，非常亲民，跟货币基金的门槛一样低。

这些1元起购的银行理财，有封闭式的，也有开放式的，这种开放式的1元起购的银行理财，跟货币基金很像，门槛都很低，而且能灵活支取。其中货币基金每天能快速赎回1万元，超出部分是T+1工作日到账，银行开放式理财有T+0也有T+1的，流动性都很高。

目前1元起购的理财产品中，大部分都是封闭式的，但随着理财子公司越来越多，这种1元起购的开放式理财也会越来越多，如果变得和货币基金一样容易购买，投资者应该如何选择呢？

下面我们就来看看货币基金和理财子公司1元起购的开放式理财产品的区别。

首先，购买便捷度不同。货币基金的销售渠道很广，各大互联网理财平台都能买到，但银行的开放式理财只能在一家银行买到，而且目前不允许在其它平台代销。

根据理财子公司的规定，今后理财子公司发行的产品有可能在其它平台代销，首次购买可以直接在网上做风险评估问卷。但是目前还没有出相关规定，暂时还是只能在银行自己的渠道购买，而且第一次购买需要到线下网点做风险评估。

第二，收益不同。经过一两年的持续下跌，目前货币基金收益率已经很低了，平均也不过2.5%左右。而银行的开放式理财收益率普遍比货币基金高，大多在2.5%~3.5%之间，收益率是银行开放式理财相对于货币基金的最大优势。

第三，风险不同。虽然货币基金和银行理财都是不保本的，但是在风险划分上还是货币基金低一点，货币基金的风险等级相当于银行理财的R1级，而银行的开放式理财大多都是R2或R3级，要略高于货币基金。

不过整体来看，银行活期理财的风险不大，毕竟这种开放式净值型产品是每天披露产品净值的，投资者可以每天关注到产品的收益变化，亏损的概率极低。

对于投资者来说，在安全性、流动性差别不大的前提下，自然是优先购买收益更高的理财产品。如果1元起购的银行理财今后能普及的话，势必对货币基金造成一定的冲击。

8月15日，中国银行全资子公司中银理财推出首款理财产品——（灵活配置）中银理财-智富（封闭式）2019年01期，起购金额仅为1元。

据介绍，这款理财产品具有四大亮点，大类资产灵活配置、多元投资策略组合、多重把关风险控制、一元起售门槛更低。8月15日至26日期间，客户可以通过中国银行营业网点、网银、手机银行等渠道购买。

具体来看，此款混合类净值型理财产品封闭期为728天，主要满足客户中长期投资需求，产品将根据市场不同阶段变化，在固定收益类、权益类等大类资产中灵活配置资金，让客户分享市场发展的机会和红利。产品业绩比较基准4.7%（年化），理财产品到期或提前终止时，如果理财产品份额的收益超出业绩比较基准，超出部分客户按照50%的比例分成。

随着多家银行系理财子公司的陆续开业，相关产品也相继推出，其中，“一元起购”无疑是吸引了诸多投资者的眼光。今天，生财君就跟大家一起来看看，这些产品有何新意。

截至目前，理财子公司已经开业并发布产品的共有五家，即中农工建交五大行。此外，已经获得银保监会筹建理财子公司批复文件，但尚未开业的银行有6家，即邮储、招商、光大、兴业、宁波、杭州。其他尚未获得银保监会批复文件，但发布公告拟成立理财子公司的银行有中信、浦发、平安等30多家银行。

“从目前趋势来看，未来将有一波大型股份制银行和城商行获批筹建理财子公司的高峰，而对于无力独自设立理财子公司的中小银行来讲，或将探索联合运营和设立理财子公司的方式。同时，在金融开放11条的契机下，探索与成熟的外资资管机构联合发起运营，或将成为中小银行在银行资管领域弯道超车的机会。”苏宁金融研究院研究员黄大智表示。

在产品方面，最先开业的建信理财，已经推出的是固收类产品，后期主打的产品则是精准对接粤港澳大湾区发展规划的权益类产品。

而非保本理财规模第一的工商银行，其子公司工银理财，推出了固收为主、权益和混合类产品为辅的新型净值型理财产品。

交银理财是第三家开业的理财子公司，开业过程中并未发布新产品，但通过其发展规划和在中国理财网备案的产品信息看，其重点同样放在固收类理财产品上。

中银理财则是根据母行在国际业务上的出色表现，推出了“全球配置”系列的未来规划，而当前产品仍然以固收类产品为主，并且在产品收费和收益上向公募基金看齐。

而最新开业的农银理财，除了推出现金管理、固收、混合、权益四类常规产品外，还推出了具有农行特色的惠农产品和绿色金融（ESG）产品。

从以上五大理财子公司发行的产品来看，都是以固收类产品为主，辅以本行特色化运营产品。

黄大智表示，究其原因，主要有三方面：第一是银行传统的理财就是以固收类产品为主，并在此占据极大优势，可以说是银行理财中的拳头产品，新的理财子公司自然要承接这种优势。

第二是混合、权益类的产品对于投研实力要求较高，银行在该方面的投研实力较弱，且新设理财子公司也尚未建立具有足够实力的投研团队，所以目前即便发行了少量权益类产品，采用的也是类FOF模式。

第三，权益类产品风险更高，而银行传统的理财投资者一般风险承受能力较低，难以适配此类高风险、可能损失本金的产品。

“按照相关规定，新发行的理财产品已经全部是净值型产品，也采用了新的估值方法，虽然目前五大理财子公司发行的产品规模还不大，但行业发展趋势所带来的影响已经初步显现。 ”黄大智说。

值得注意的是，承接着“资管新规”、“理财新规”而成立的理财子公司，一方面是对银行经营理财业务的风险隔离，另一方面也承担着银行理财业务“打破刚兑”的使命。同时，再加上理财子公司产品净值化的监管规定，任何一个银行理财的投资者，都无法像过去一样“闭着眼睛买理财”了。

业内专家表示，对于理财子公司产品，投资需要重新建立对产品风险的认知，保持自身专业性或与专业的人合作。“打破刚兑”意味着理财有可能出现收益率低于业绩比较基准，或本金出现损失的情况。而未来权益类、混合类产品的大批出现，又意味着理财产品分层分级，根据自身风险偏好匹配合适的理财产品才是最重要的。“建议投资者尝试分散投资、分散风险的产品购买配置。鸡蛋不放在一个篮子里，是抵御风险亘古不变的真理，各类产品分散投资，既能够取得相对较好收益，又能平衡风险。”黄大智说。

当然，风险提高了，自然有可能出现更高的收益。业内人士表示，新的净值化理财产品会设定业绩比较基准，当产品收益率高于业绩比较基准时，理财子公司收取一部分“超额投资收益”，剩余部分即归投资者所有，这也鼓励理财子公司为投资者创造更高的投资收益，实现双赢。

除了风险收益上的变化之外，投资者还能够享受优质的服务。购买理财产品时，可以不用去线下进行面签，风险测评也可以在线上完成。渠道上也将不再局限于某一个银行，可以在取得代理销售理财产品资格的任意机构进行理财产品的选购。起购金额也将不再设限，1元的投资门槛，既可以惠及更多人，又可以让投资者采用更灵活的投资策略，进行更丰富、更个性化的投资。

来源：经济日报-中国经济网

湖南日报·新湖南客户端记者 刘永涛

6月以来，随着建行、工行、交行、兴业等银行旗下理财子公司陆续开业，银行系理财子公司“1元理财”产品开售了。

相较于银行自营的理财产品，理财子公司理财产品1元起购，投资门槛更加“亲民”，投资范围更为广泛。这类产品作为未来银行理财市场的主流，投资者如何从中挑选合适的产品？

“1元理财”产品问世，银行理财不再“高高在上”

“1元起就可买理财，银行越来越接地气了。”在长沙市芙蓉区一家银行网点办理完理财业务的钟莎感慨，银行理财不再“高高在上”。

银保监会早前发布资管新规，将公募理财产品的投资门槛，由此前的不低于5万元大幅下降到不低于1万元。新面世的理财产品，购买门槛降至1元，为一大看点。这也意味着更多普通投资者可以参与到银行理财中。

按照监管规定，银行理财子公司成立后，将履行“受人之托、代人理财”的职责。对银行理财子公司而言，除公开上市的股票、债券等标准化资产外，理财子公司还可投资于未上市股权、收益权等非标资产。

对于投资人来说，认购银行理财子公司产品也更为方便。在面签要求上，首次购买银行理财子公司理财产品的客户，要进行风险承受能力评估，既可以在网点进行，也可以通过电子渠道完成。而根据理财新规，首次购买银行自营理财产品的投资者，只能在本行网点进行风险承受能力评估。

省内多家银行人士透露，银行理财子公司是独立主体，其理财产品既可在银行母行销售，也可在互联网渠道、理财子公司自身渠道销售。

新产品全面净值化，收益不再“保本”

“过去客户到银行买理财产品，预期年化收益率可能是4%或5%，到期时基本上会据此来兑付。净值化管理之后，产品净值每天每月是波动的，每天赎回的价格都可能不同。”兴业银行长沙某支行负责人介绍。

净值型理财产品是以封闭型为主的银行理财产品交易形式。与传统非净值理财产品相比，净值型理财产品的运作模式与基金类似，收益不确定，以产品净值的形式定期公布，投资者购买产品前无法预知产品实际收益率。

银行系理财子公司的另一大看点，正是产品全面净值化，收益不再“保本”。

记者登录多家银行官网发现，目前首批银行理财子公司推出的均为净值型理财产品，业绩比较基准4%-8%，风险等级为PR3（风险适中），且产品期限较同类银行理财产品期限普遍更长。

如，工银理财推出的3只固定期限产品分别为736天、1828天、1099天；3只无固定期限产品，开放频次亦相对较低，多为季度或年度。融360大数据研究院分析师杨慧敏认为，由于净值型产品的波动较大，理财新品设置期限若较短，或导致客户频繁赎回，不利于资产净值管理。

“资管新规要求理财业务回归本源，净值型理财产品相对来说期限会长一些，这也是创造更好的盈利能力所必须的。”华夏银行长沙分行零售业务部总经理颜凯分析。

挑准适合自己的产品，投资选择应更理性、科学

打破刚性兑付的银行理财产品，“卖者尽责、买者自负”。

省内多位银行人士提醒，投资者在挑选新产品时需特别关注“理财产品说明书”，仔细阅读并熟知相关条款，尤其要重点了解产品类型、风险等级、投资对象（所投资产）、投资管理人、发行方式、期限、认购起点金额、业绩比较基准以及相关的销售手续费率。

其中，业绩比较基准应是关注的重点。根据一款理财产品过往的业绩或者本类别的所有产品的历史业绩，对其可能达到的收益率做出预估，给未来收益设置“小目标”，即是业绩比较基准。

“业绩比较基准只能作为收益率的参考值，真正的净值型产品的收益率会随市场波动。”华夏银行长沙分行零售业务部总经理颜凯表示，业绩比较基准虽不再作为到期收益高低的参考标准，但在一定程度上也反映了管理者对产品投资的信心。

记者采访了解，不少投资者购买理财产品并没有认真阅读“理财产品说明书”，往往是在银行理财经理推荐下，根据产品收益、期限等因素来做决定。随着银行理财全面净值化，起购门槛虽降低了，但投资者的选择也需要更加理性、科学。

如，有银行理财子公司计划布局大湾区指数、科技创新类等多元化产品，而这些和资本市场密切相关的产品可能收益率波动会较大，非常考验银行理财子公司的投资能力。对普通投资者来说也面临新的挑战：须根据自身需求、风险承受能力、市场趋势来选择银行理财子公司产品，合理配置资产。

近日，邮储银行董事长张金良透露，11月12日银保监会正式受理中邮理财开业申请，目前已完成开业筹备工作，预计将于年底前正式开业。这就意味着，国有六大行理财子公司即将迎来“全家福”。

2019年以来，银行理财子公司的进展十分顺利。理财子公司陆续开业的同时，理财子公司发行的产品也越来越受到投资者关注。融360大数据研究院监测的数据显示，截至11月26日，5家理财子公司的处于存续及在售状态的产品中，门槛在1元以内的理财产品占比54.7%。可见，理财子公司发行的产品中，1元理财呈现井喷状态，占据了半壁江山。

另外，理财子公司相比传统银行发行的产品，在风险等级方面略微偏高，比较考验投资者的理财能力。但同时，理财子公司产品的收益也普遍高于传统银行。不过，前几期理财子公司产品的开户情况不佳，客户接受度的提高仍需要时间慢慢适应。

1元门槛让理财面向更多人

据了解，截至目前，包括中农工建交5大国有银行，光大银行和招商银行2家股份制银行，已有7家银行的理财子公司获批开业。此外，包括邮储银行在内的5家银行的理财子公司已获批成立，正在筹建之中。

融360大数据研究院监测的数据显示，目前，5家国有银行的理财子公司均发行了新的理财产品，截至11月26日，5家理财子公司的处于存续及在售状态的产品数量共181只，其中工银理财产品最多，共137只，占比75.69%，不过工银理财的产品，大部分都是由工商银行迁移过来的转型之后符合资管新规的净值型产品。中银理财、建信理财、交银理财、农银理财产品数量分别为27只、12只、4只、1只。

而在理财子公司的181只产品中，门槛在1元以内的理财产品数量共99只，占比54.7%，其中1元起购产品96只，1分起购产品3只。此外，1000元起购的产品有1只，1万元起购的产品有76只，购买门槛在1万元及以下的产品共176只，占比97.24%。

其中，工银理财发行的1元理财产品数量最多，包括“鑫得利”、“鑫稳利”、“全鑫权益”等多个系列产品。中银理财和建信理财发行的1元理财产品数量则分居第二、第三，包括中银理财的“智富”、“稳富”系列产品和建信理财的“睿鑫”、“嘉鑫”系列产品。而农银理财和交银理财发行的1元理财产品各有1只，分别为农银理财“安心·每年开放”第1期人民币理财产品和交银理财“现金添利”2号净值型理财产品。

此前很长一段时间，银行理财的最低购买门槛一直都是5万元，较高的投资门槛自然而然将很多投资者阻挡在外，尤其是年轻人及财富水平较低的人群。2018年9月28日，银行理财新规出台，规定将最低购买门槛大幅下调至1万元，随后各大银行纷纷下调产品门槛，尤其是现金管理类理财产品，约8成门槛都降至1万元。

融360大数据研究院分析师刘银平表示，相对于传统银行的1万元或5万元起购的理财产品来说，如今理财子公司的产品购买门槛进一步下降至1元，成为真正平民化的产品，未来能接纳更多的普通投资者。理财子公司同时也将与原本有门槛优势的公募基金形成竞争。未来，1元理财将成为理财子公司面向普通投资者发售的主流产品。

和传统银行理财产品有差异

虽然理财子公司产品门槛低能接纳更多投资者，但和传统银行发行的理财产品相比，其产品的风险等级也要高上一些，这就更加考验投资者的理财能力。

融360大数据研究院监测的数据显示，在理财子公司的181只产品中，风险等级在PR1~PR4级之间，暂时没有PR5级产品。其中，PR1级产品5只，占比2.76%，均为T+0产品;PR2级产品91只，占比50.28%;PR3级产品84只，占比46.41%;PR4级产品1只，占比0.55%，为唯一一只权益类产品。虽然PR2级产品占比和传统银行一样都是最高的，但理财子公司的PR3级产品占比大幅提升。据统计，传统银行10月份PR3级及以上风险等级占比为11.94%，而理财子公司11月存续及在售的产品中PR3级及以上风险等级产品占比为46.96%。整体来看，理财子公司的产品风险要高于传统银行理财产品。

融360大数据研究院分析师刘银平认为，从理财子公司的产品特征来看，和传统银行发行的理财产品之间差别较大，门槛更低、期限更长、风险更高。对投资者来说，虽然可能获取更高的收益率，但往往要靠牺牲流动性或提高风险偏好来换取，闭眼买理财的时代彻底结束。投资者要提升自己的投资理财水平和风险意识，学会看懂说明书，尤其要关注理财产品的风险等级、期限、开放期、赎回规则、投资方向及范围等。

另外，记者走访沪上几家国有银行发现，理财子公司产品的收益率会普遍高于传统银行发行的理财产品。多位国有银行理财经理都表示，目前，理财子公司产品的收益率确实会比行内自营的理财产品稍高一些。不过，他们也不会因此就大力推荐子公司产品，在推荐理财产品时不会区分行内或者子公司产品，因为还要考虑到客户的理财能力、承受能力等各方面。

工商银行某支行理财经理还透露，“资管新规”落地一年多以来，保本型产品加速退出市场，但是多数投资者仍然对其存有偏好。这也导致理财子公司发行的理财产品在前期销售情况较差，客户需要一个接受过程来慢慢适应。

信息时报讯(记者梁海祥)在首家获得银保监会批准开业后，6月6日，工商银行全资子公司——工银理财在北京发布六款新规产品，并与多家金融同业签署战略合作协议。作为工商银行大资管业务的核心平台和旗舰品牌，工银理财注册资本160亿元人民币，是目前注册资本最大的银行系理财子公司。

工行理财子公司发布六款新规产品

发布会上，工银理财推出了固定收益增强、资本市场混合、特色私募股权等三大系列共六款创新类理财产品，涉及固收、权益、跨境、量化等多市场复合投资领域，主要有三大特色：一是投资门槛低。固定收益类和混合类产品的起投点均为1元，可以满足更多投资者的理财需求。二是体现长期投资理念。投资期限较传统产品有所拉长，力求为投资者实现长期稳定的回报。三是股权投资聚焦科创企业。本次发布的权益类产品以科创企业股权为投资标的，为投资者开辟了分享企业成长红利的新途径。同时，工银理财还与多家基金、证券、私募等金融同业签署战略合作协议，通过优势互补，提升客户服务水平，共同推动多层次资本市场发展。

工商银行董事长陈四清表示，资管业务是我国金融体系的重要组成部分，在丰富金融供给、完善金融市场、助推银行转型等方面发挥着积极作用。目前，大资管已成为工商银行最具活力和潜力的业务板块。此外，工商银行理财子公司在业内首家获准开业，并率先取得衍生品交易和外汇业务资格，获得了资管业务转型发展的市场先机。

截至目前，工商银行理财总规模近3万亿元，其中符合新规要求的理财产品规模超过3700亿元，保持并巩固了中国银行业资管第一大行地位。

更多理财子公司将密集开业

2018年12月2日，《商业银行理财子公司管理办法》正式发布实施，旨在推动银行理财回归资管业务本源，培育和壮大机构投资者队伍，引导理财资金以合法、规范形式支持实体经济，投资金融市场。

截止至目前，六大国有行中已全部获批筹建理财子公司，其中建设银行、工商银行、交通银行已获开业批准。6月3日，建行的全资理财子公司建信理财已在深圳正式开业，交通银行全资子公司交银理财也在5月末获开业批准，预计近期也将正式开业。中信建投证券银行业首席分析师杨荣指出，从获批筹建到获批开业，工行和建行分别只花了不到3个月和4个月的时间，若进一步考虑监管审核时间则推进更快。预计其他银行的理财子公司也将在6月和7月密集开业。

对于普通投资者来说，银行理财子公司的开业意味着什么？据悉，与传统理财产品的起点金额至少1万元起不同，理财子公司发行的理财产品并未设定起点金额，1元可买银行理财产品时代正式来临。业内人士认为，理财产品销售起点更低，将大大增加银行理财对各种不同客户的吸引力。除此以外，《商业银行理财子公司管理办法》中允许理财子公司发行的公募理财产品可投资股票，未来更多满足不同风险偏好、产品类型更丰富的理财产品依然可期。

WWW.YZRB.COM返回扬州网首页|版面导航|标题导航2019年11月14日星期四3上一篇下一篇4朗读(男声女声)放大缩小默认

1元起购这样的理财产品你买吗

过去买银行理财，5万元的起购门槛拦住了不少人。如今，记者探访发现，随着去年资管新规和银行理财新规的出台，银行理财门槛不断降低，甚至出现了1元起购的理财产品。

现象银行理财门槛不断降低

近日，有银行发布公告，正式下调8款理财产品的销售门槛，起点金额均从之前的5万元调整为1万元。记者采访发现，多家银行的多款理财产品起购金额都是1万元。

有数据显示，今年10月银行理财产品发行量共8367只，有4685只产品披露了购买门槛，购买门槛在1万元及以内的理财产品共1689只，占比达到了36.05%。很显然，1万元起购的理财产品正在占据越来越多的份额。

调查1元起购理财也已出现

“过去，银行理财是老百姓眼中稳妥的理财产品之一，不过自从资管新规发布之后，要求理财不再承诺保本，也就意味着投资市民的风险意识要提升。”扬城一家银行理财师许女士坦言，理财产品的销售门槛从5万元降低到1万元，不仅仅意味着市民理财门槛降低，也意味着老百姓可把手中的钱分摊到更多理财产品中，降低风险。

日前，市民赵女士在一家银行和手机银行购买了一款理财产品，起投金额仅为1元。“我觉得很新鲜，以前银行理财都是5万起步，最低的也要1万起步。1块钱起步的银行理财产品还没遇到过。”

资管新规和银行理财新规均指出，商业银行应设立具有独立法人地位的子公司开展资产管理业务。随着多家银行理财子公司的开业，部分银行尝鲜推出“1元起购”的理财产品，市民理财门槛进一步降低。

提醒提高自己的风险意识

扬城银行人士指出，银行不断降低理财的门槛，也是在银行竞争不断加大的情况下，吸引客户的考虑。招商银行扬州分行财富业务负责人刘晶晶提醒市民，理财门槛的下降，意味着会有更多的对理财不熟悉的市民进入理财市场。随着理财产品打破刚性兑付，市民也要了解清楚产品的相关信息，不断提高自己的风险意识。

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来源: 扬州日报