2018年5月27日美元兑人民币汇率

据中国外汇交易中心数据，2019年5月27日，人民币对泰铢汇率中间价为4.7421，较上一交易日上涨147.62点。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2019年5月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：

1美元对人民币6.8924元，1欧元对人民币7.7262元，

100日元对人民币6.3007元，1港元对人民币0.87819元，

1英镑对人民币8.7722元，1澳大利亚元对人民币4.7794元，

1新西兰元对人民币4.5188元，1新加坡元对人民币5.0156元，

1瑞士法郎对人民币6.8806元，1加拿大元对人民币5.1306元，

人民币1元对0.60739马来西亚林吉特，人民币1元对9.3488俄罗斯卢布，

人民币1元对2.0904南非兰特，人民币1元对172.03韩元，

人民币1元对0.53285阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.54405沙特里亚尔，

人民币1元对42.1169匈牙利福林，人民币1元对0.55578波兰兹罗提，

人民币1元对0.9667丹麦克朗，人民币1元对1.3831瑞典克朗，

人民币1元对1.2602挪威克朗，人民币1元对0.88223土耳其里拉，

人民币1元对2.7626墨西哥比索，人民币1元对4.6148泰铢。

美元短期内承压下跌，但从较为长期的国际金融秩序视角看，尚不能断言美元霸权会就此式微。

本刊特约作者 袁培／文

站在2019年年末展望新年时，在经历了连续两年由美国主导的全球贸易争端后，大多数人当时预计特朗普在大选年会偃旗息鼓，全球经济能得以喘息，2020年将相对风平浪静。然而事与愿违，新年伊始，伊朗二号人物苏莱曼尼遭美国斩首。作为报复，伊朗旋即导弹袭击美驻伊空军基地。美伊一度剑拔弩张，地缘政治风险加剧，全球避险情绪飙升，金融市场大幅震荡。此后不久，新型冠状病毒在全球范围大规模爆发。时至今日，美国、巴西、印度等国每日确诊病例仍居高不下。上一次如此严重的全球性流行病爆发还要追溯到1918年的西班牙大流感。新冠疫情的出现将对整个世界政治格局、经济发展和生活方式造成广泛而深远的影响。

美国制霸世界，依赖的是二战以后建立起的军事霸权、金融霸权和文化霸权。其中，美元霸权是其金融霸权的重要组成部分。全球贸易中，美元计价结算的比重远高于其他货币；世界各国的外汇储备中，美元资产占比超六成。当前仍有许多国家和地区采取挂钩美元的联系汇率制。美元霸权的存在，似乎赋予了美国无限的国家信用，使其可以轻而易举地从全球收割铸币税，更轻易地应对国际收支失衡，甚至利用账户和支付体系进行各种金融制裁。

美元走势的强弱受到全球政治、经济等多方面因素影响，并且与其他诸多风险资产的走势密切相关。因此，关注美元的强弱并分析其背后原因，有助于我们掌握一段时期内全球政治、经济的整体格局，了解美国的基本面状况，并为经济、投资等决策提供指引。要分析美元强弱，首先要选取合适的衡量指标。美元指数是目前衡量美元强弱的最重要指标。它是通过对美元分别兑换欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗以及瑞士法郎这六种货币的汇率加权计算得出。历史上各货币所占权重自确定后一直保持稳定，从未有过调整，其中美元兑欧元的权重最大，高达57.6%。因此，美元兑欧元的汇率走势很大程度上影响着美元指数的走势。此外，正因为美元指数走势是衡量美元强弱的风向标，除了上述的六种货币，其他货币的走势受美元指数的影响也很大。例如自2015年人民币“811”汇改后，美元兑人民币的汇率走势与美元指数呈现明显的正相关性。

2020年上半年，美元指数开在96.496，收于97.363，累计上涨0.9%，但期间震荡幅度远超2019年。笔者将其走势划分为以下四个阶段：1-2月承前启后的波澜不惊，3月危机模式下的大开大合，4-5月收敛三角形态找寻方向，以及6月多重利空下的承压下跌（图1）。各阶段的背景情势各不相同，下面一一道来。

2020年1-2月：暴风雨来临前的平静

2019年美元指数的走势相对平稳，整体偏强势，前三季度缓慢上行，年末有所回落。年初开在96.104，年末收于96.497，全年上涨0.41%。全球贸易摩擦和各国央行转鸽派是2019年外汇市场的两大主题。贸易摩擦一定程度上延缓了全球经济复苏的步伐，而各家央行纷纷降息则是应对之举。在此背景下，美元成为相对更具吸引力的货币，颇有几分“瘸子里面拔将军”的意味。

2020年开年后美元指数的走势似乎是对2019年的延续（图2）。得益于降息带来的不俗经济表现，美元指数持续走高。美国1月ISM制造业指数录得50.9，高于前值47.2和预期的48.4；消费者信心指数录得131.6，亦高于前值126.5和预期的128。数据反映出，无论是企业部门还是居民部门都对美国经济复苏充满信心。尤其是进入1月中下旬后，新冠疫情在中国爆发后逐渐蔓延至日韩、欧洲，彼时美国还未受疫情波及，美元作为“避风港”表现亮眼，美元指数一度上涨逼近100关口。

此后美元指数在2月中下旬迎来一波回调，主要是因为美国官方口径开始报道出现疫情，市场预期美联储继续降息的概率增加，许多前期的获利盘开始抛售美元。

2020年3月：流动性危机降临

新冠疫情对全球的冲击超出了大多数人的预期。在全球经济高度一体化、人员迁移流动频繁密集的当今社会，所有国家构成了命运共同体，没有人能在公共卫生危机之下独善其身。国内的疫情最早于1月份在武汉爆发，扩散至全国多个省份。由于果断采取了强有力的隔离和医疗救助措施，中国境内的疫情很快在2月中下旬出现拐点。与之形成鲜明对比的是，许多发达国家应对疫情的表现不尽如人意。意大利、西班牙和英国等国的确诊人数很快呈现几何级数增长，医疗救助能力也显得非常有限，英国甚至考虑过采取群体免疫的消极方式应对。颇具讽刺意味的是，作为世界上最发达的国家、号称“西方世界灯塔”的美国，应对疫情同样束手无策，反倒一跃成为确诊和死亡人数最多的国家。

疫情肆虐，疫苗的研制生产尚需时日，西方的所谓自由民主的社会制度似乎无力招架。面对快速攀升的确诊病例和死亡人数，以及陆续中招的社会精英和领袖人士，西方政客们着急了，华尔街金融大佬们慌了，态度在一周之内发生180度转变，由最初的不屑一顾转为极度恐慌和悲观。

金融市场上衡量恐慌指数的一个重要指标是芝加哥期权交易所的VIX指数。VIX指数是通过对指数期权隐含波动率加权平均后得到，反映了市场参与者对未来市场波动状况的预期。VIX指数越高，意味着参与者预期市场波动将会加大，投射出更高的恐慌情绪。正常情况下，VIX指数在20以下波动。由下图可以看出，VIX指数从2月中下旬开始一路飙升，在3月16日创下82.69的高点，甚至超过2008年金融危机时的最高峰（图3）。

危机之下，现金（流动性）为王；在全球背景下，便是美元为王。“美元荒”的苗头最早出现在美元拆借市场。2月底，银行间市场传出消息，不少美元拆出方向的银行拆出意愿越来越弱。随着时间推移，这一情况还在不断恶化。这一点可以从3个月的Libor-OIS利差走势上得到印证（图4）。Libor美元利率是欧元美元市场上银行间互相拆借美元的利率，OIS（Overnight Indexed Swap）是将隔夜利率换成若干固定利率的掉期，反映市场对合同期限内联邦基金隔夜利率的预期。Libor-OIS利差反映的是银行面临的交易对手的违约风险，当不确定性增加时，风险溢价会升高。

因为全球大量的资产都是以美元计价、贸易以美元结算，“美元荒”问题的持续恶化导致投资者抛售一切资产换取美元，引发美元持续走强，而以美元计价的其他一切资产价格大幅杀跌。这一过程不断自我强化，资产价格下跌导致更多的抛售，价格进一步下跌，引发金融市场踩踏。笔者选取最具代表性的资产表现对比进行说明。图5展示了美元指数与布伦特原油期货价格、标普500指数、上证指数在3月的走势对比。

如图5所示，美元指数从3月9日的94.632低点，一路飙升至3月20日的最高点120.99，不到两周时间涨幅近28%。同期，布伦特原油期货从34.36美元/桶跌至26.98美元/桶，跌幅超21%；标普500指数从2746.56跌至2304.92，跌幅超16%；上证综指从2943.29跌至2745.62，跌幅近7%。

我们再来审视一下一些所谓的“避险资产”在这段时间的表现。黄金作为稀有贵金属一直被视为具有较高的保值属性，日元因其长期以来超低的融资利率被定位为避险货币，而比特币是新兴的虚拟避险资产。结果显示，在极度的恐慌之下，“避险资产”全部失去避险的光环，唯剩美元现金流动性为王（图6）。

数据显示，同期金价从1680.47美元/盎司跌至1471.24美元/盎司，跌幅超12%；美元兑日元汇率从102.36涨至110.93，对应日元贬值近8%；比特币价格从8200美元附近跌至6300美元附近，跌幅超23%。由此可见，避险货币并不避险。

为应对疫情对经济的冲击以及导致的资本市场大跌，美联储采取措施的速度和力度都堪称空前。3月3日，美联储临时提前宣布下调联邦基金利率目标区间50个基点至1%-1.25%。原本的议息日程是在3月17日，而上一次的紧急降息还要追溯到2008年10月的金融危机时期。3月15日，美联储再次宣布降息100个基点，准备金率降为零。但市场对降息行为并不买单，美联储的仓促应对反倒在一定程度上加剧了市场恐慌，美股在3月9日、12日、16日、19日四次向下触发熔断机制，而之前历史上总共只出现过一次熔断。

流动性危机终究需靠提供流动性支持来解决。转机出现在3月19日，美联储宣布与澳大利亚、巴西、韩国、墨西哥、新加坡和瑞典各自达成不超过600亿美元的货币互换安排，与丹麦、挪威和新西兰各自达成300亿美元的互换安排。美联储与加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行和瑞士央行已经拥有常备互换安排，美元互换范围的扩大将使更多外国央行能够为企业和银行提供美元资金，以缓解美元流动性危机。此外在3月23日，美联储放出终极大招，宣布实施无限QE，其金额将以能够支持市场顺畅运行、并让货币政策向整体金融状况和经济有效传导所需要的数字为准。这一举措使市场的信心得到充分提振。至此，新冠疫情导致的美元流动性危机告一段落。美元指数开始自高点回落，其他风险资产价格触底反弹。

此处，笔者意欲宕开一笔，谈一谈美元货币霸权对美国“国运”的支撑。2008年金融危机于美国次贷泡沫，波及全球经济，欧洲自此一蹶不振，而美国率先从经济衰退的泥淖中爬出来，走上经济复苏的道路。2020年新冠病毒危机后，美国似乎也能够通过相同的方式进行续命。此外，很多人都存有另外一个疑问：明明中国是应对疫情最成功、目前最安全的国家，为什么出现“美元荒”的时候，境外投资者却将持有的人民币以及人民币资产毫不犹豫地无情抛售呢？

答案是，以上都是美元霸权给美国带来的巨大“福利”。美元的霸权地位体现在，美元在全球的每个角落被广泛使用，大量的跨国贸易以美元进行结算，能源、贵金属等多以美元计价，但是能发行美元基础货币的只有美联储，美国国内及离岸美元市场在丧失货币派生能力时还需依赖美联储救助，而作为“全球央行”的美联储也有能力做到，尽管对世界经济代价不菲。

相比之下，人民币尚不是完全自由可兑换的货币，国际地位自然不能与美元相比。回顾这些年来，中国在人民币国际化的道路上已经做出了很多努力并取得了不少成绩。截至2019年，人民币已经是世界第五大支付货币，但占比仍不足2%。人民币在2016年被国际货币基金组织纳入SDR（特别提款权）货币篮子，成为全球第五大储备货币；截至2020年一季度，在全球外汇储备中的占比升至2.02%。人民币计价货币功能逐步体现，比如2018年“上海金”、人民币原油期货、铁矿石期货等相继挂牌交易。人民银行也在与部分央行签署货币互换协议。整体上看，人民币的国际影响力与中国居世界第二大经济体的地位仍不太相符，人民币的国际化之路任重道远。

2020年4-5月：震荡寻找突破方向

美元流动性危机结束后，4月和5月美元指数呈现震荡走势，走出收敛三角形形态（图7）。

一方面，美国经济因新冠疫情在短期内进入衰退，美联储降息后美国相对其他国家的利差优势消失，美元因此承压。美国作为全球疫情爆发的中心，新冠确诊和死亡人数持续走高，迟迟未见拐点。进入4月后，美国每日新增确诊人数均在两万人以上，每日新增死亡人数均在一千人以上。严重的疫情对美国经济的冲击立竿见影，申请失业金人数短时间内激增，失业率大幅飙升。在3月中旬之前，每周初请失业金人数一直维持在30万以内，但3月最后两周已经飙升至330万人和687万人。进入4月份，这个数据一直维持在百万以上的高位。失业率也从3月的4.4%飙升至4月的14.7%和5月为13.3%。

IMF在6月份预测美国二季度的经济按年率计算将同比下降37%。美联储其实是比较具备预见性的，本文第二部分已经提到，其在3月上旬非常快速、密集地进行了两次降息，两杆子就将利息打到了零，远超市场预期，这在历史上非常罕见。为了配合货币政策，3月28日特朗普签署了一份价值2万亿美元的经济刺激法案，给中低收入居民直接发放现金、为受疫情影响大的企业发放贷款、拨款用于支持医院医疗和药品储备以及提高失业者救助金。

另一方面，除了中国在应对疫情方面的表现一枝独秀外，其他众多经济体都像美国一样遭受重创，且它们的实力和经济复苏能力都不能与美国相提并论。因此，“瘸子里面拔将军”的逻辑再度成立，美元获得支撑。因此，美元指数在4月和5月的走势很纠结，多空力量来回争夺、拉锯，等待市场指明进一步方向。

2020年6月：X因素之弗洛伊德之死

决定美元指数短期走势的因素很快出现，即弗洛伊德之死事件。5月25日，美国明尼苏达州明尼阿波利斯市白人警察暴力执法，把46岁的非裔男子乔治·弗洛伊德按倒在街头，用膝盖压住其颈部长达七分钟之久。在此过程中，弗洛伊德一直向白人警察求饶，并称自己不能呼吸，但警察不予理会，导致弗洛伊德当场死亡。

本文第三部分谈到，美国经济遭受新冠疫情冲击，导致失业人口激增，社会矛盾激化，本就已经岌岌可危。数据显示，由于特朗普急于全面复工重启经济，进入6月后，美国新冠疫情日新增感染人数非但未能迎来拐点，反而从6月下旬开始出现不断增长的态势，疫情二次爆发（图9）。因此，弗洛伊德事件成为“最后一根稻草”，导致美国全境爆发了大规模的示威活动。抗议活动不断发酵升级，并向世界范围扩散，加拿大、欧洲多国均掀起抗议浪潮。

与此同时，5月27日，欧盟委员会提议设立7500亿欧元的抗议复苏法案，并酝酿未来7年总值1.1万亿欧元的欧盟预算及复苏基金。受此提振，欧元美元汇率从1.09附近低点开始爬升。

弗洛伊德事件作为导火索引发的一系列负面影响以及欧元的反弹令美元指数承压快速下跌，6月10日触及95.714低点，95-96一线为前期支撑位，美元指数再次企稳后震荡（图10）。

展望后市，笔者认为，美元指数在短期和中长期内可能会呈现不同的走势。短期来看，新冠疫情仍将是重要的影响因素，而美国身为受疫情冲击最严重的国家，迟迟未见拐点。此外，在美联储将联邦基金利率降至零以后，美国长期以来相对其他发达国家的利差优势已不复存在。因此，受负面因素影响，美元指数在短期内或将承压下跌。但从较为长期的视角看，此次的新冠疫情对全球经济造成重创，美国凭借自身更强大的基础和实力，很可能还会像2008年金融危机后一样，率先迎来长期经济复苏，美元会再次体现出吸引力，因此美元指数长期持续下跌概率不大。

（作者就职于中国建设银行金融市场部，本文仅代表作者个人观点）

新华社图表，北京，2019年11月27日 图表：11月27日人民币对美元汇率中间价下行5个基点 新华社发 边纪红 制图

据中国外汇交易中心数据，2019年5月27日，港元对人民币汇率中间价为0.87819，较上一交易日下跌9.00点。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2019年5月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：

1美元对人民币6.8924元，1欧元对人民币7.7262元，

100日元对人民币6.3007元，1港元对人民币0.87819元，

1英镑对人民币8.7722元，1澳大利亚元对人民币4.7794元，

1新西兰元对人民币4.5188元，1新加坡元对人民币5.0156元，

1瑞士法郎对人民币6.8806元，1加拿大元对人民币5.1306元，

人民币1元对0.60739马来西亚林吉特，人民币1元对9.3488俄罗斯卢布，

人民币1元对2.0904南非兰特，人民币1元对172.03韩元，

人民币1元对0.53285阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.54405沙特里亚尔，

人民币1元对42.1169匈牙利福林，人民币1元对0.55578波兰兹罗提，

人民币1元对0.9667丹麦克朗，人民币1元对1.3831瑞典克朗，

人民币1元对1.2602挪威克朗，人民币1元对0.88223土耳其里拉，

人民币1元对2.7626墨西哥比索，人民币1元对4.6148泰铢。

据中国外汇交易中心数据，2019年5月27日，100日元对人民币汇率中间价为6.3007，较上一交易日上涨29.00点。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2019年5月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：

1美元对人民币6.8924元，1欧元对人民币7.7262元，

100日元对人民币6.3007元，1港元对人民币0.87819元，

1英镑对人民币8.7722元，1澳大利亚元对人民币4.7794元，

1新西兰元对人民币4.5188元，1新加坡元对人民币5.0156元，

1瑞士法郎对人民币6.8806元，1加拿大元对人民币5.1306元，

人民币1元对0.60739马来西亚林吉特，人民币1元对9.3488俄罗斯卢布，

人民币1元对2.0904南非兰特，人民币1元对172.03韩元，

人民币1元对0.53285阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.54405沙特里亚尔，

人民币1元对42.1169匈牙利福林，人民币1元对0.55578波兰兹罗提，

人民币1元对0.9667丹麦克朗，人民币1元对1.3831瑞典克朗，

人民币1元对1.2602挪威克朗，人民币1元对0.88223土耳其里拉，

人民币1元对2.7626墨西哥比索，人民币1元对4.6148泰铢。

新华社北京5月27日电　中国外汇交易中心5月27日受权公布人民币对美元、欧元、日元、港元、英镑、澳元、新西兰元、新加坡元、瑞士法郎、加元、林吉特、卢布、兰特、韩元、迪拉姆、里亚尔、福林、兹罗提、丹麦克朗、瑞典克朗、挪威克朗、里拉、墨西哥比索及泰铢的市场汇价。

5月27日人民币汇率中间价如下：

100美元　710.92人民币

100欧元　780.66人民币

100日元　6.6147人民币

100港元　91.701人民币

100英镑　876.62人民币

100澳元　472.47人民币

100新西兰元　440.62人民币

100新加坡元　501.77人民币

100瑞士法郎　736.51人民币

100加元　515.77人民币

100人民币61.281马来西亚林吉特

100人民币993.15俄罗斯卢布

100人民币244.75南非兰特

100人民币17318韩元

100人民币51.679阿联酋迪拉姆

100人民币52.862沙特里亚尔

100人民币4461.22匈牙利福林

100人民币56.873波兰兹罗提

100人民币95.57丹麦克朗

100人民币135.33瑞典克朗

100人民币139.13挪威克朗

100人民币94.744土耳其里拉

100人民币312.71墨西哥比索

100人民币448.17泰铢

5月27日，在岸人民币对美元汇率开盘跳涨逾百点，一度升破6.89关口；离岸人民币对美元震荡走高近百点，收复6.91关口。截至9点40分，在岸、离岸人民币对美元分别报6.8943、6.9078。同日，人民币对美元中间价调升69个基点，报6.8924，创4月18日以来最大升幅。

人民币汇率东方金诚主权评级团队认为，短期内，事件驱动市场情绪放大，使人民币汇率波动性高企。在经历短期较快下行后，市场将逐步修正前期预期，使人民币汇率回归合理均衡水平。当前国内经济基本面并未出现明显变化，国内经济增长韧性明显，基本面将继续对人民币汇率形成有效支撑。

该团队判断，经历短期较快下行后，人民币汇价或将重返双向波动格局。

据中国外汇交易中心数据，2019年5月27日，美元对人民币汇率中间价为6.8924，较上一交易日下跌69.00点。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2019年5月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：

1美元对人民币6.8924元，1欧元对人民币7.7262元，

100日元对人民币6.3007元，1港元对人民币0.87819元，

1英镑对人民币8.7722元，1澳大利亚元对人民币4.7794元，

1新西兰元对人民币4.5188元，1新加坡元对人民币5.0156元，

1瑞士法郎对人民币6.8806元，1加拿大元对人民币5.1306元，

人民币1元对0.60739马来西亚林吉特，人民币1元对9.3488俄罗斯卢布，

人民币1元对2.0904南非兰特，人民币1元对172.03韩元，

人民币1元对0.53285阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.54405沙特里亚尔，

人民币1元对42.1169匈牙利福林，人民币1元对0.55578波兰兹罗提，

人民币1元对0.9667丹麦克朗，人民币1元对1.3831瑞典克朗，

人民币1元对1.2602挪威克朗，人民币1元对0.88223土耳其里拉，

人民币1元对2.7626墨西哥比索，人民币1元对4.6148泰铢。

【2019年5月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价】Jin10.com汇率播报美元/人民币报6.8924，下调（人民币升值）69点；欧元/人民币报7.7262，上调131点；港元/人民币报0.87819，下调9点；英镑/人民币报8.7722，上调347点；澳元/人民币报4.7794，上调191点；加元/人民币报5.1306，上调105点；100日元/人民币报6.3007，上调29点；人民币/卢布报9.3488，下调449点；新西兰元/人民币报4.5188，上调186点；人民币/林吉特报0.60739，下调0.3点；瑞士法郎/人民币报6.8806，上调32点；新加坡元/人民币报5.0156，上调123点。中间价升至近半月高点：中间价升值至2019年5月17日以来最高，升幅创2019年4月18日以来最大。

周四(8月6日)美元连续第三天走软，盘中一度跌至92.48，为2018年5月以来最低，投资者关注美国刺激措施谈判以及定于周五公布的非农就业数据；随着债券实际收益率跌至负值，美元走软以及全球经济的不确定性，黄金价格再创历史新高至2069.78美元/盎司；受投资和工业需求推动，现货白银大涨7%，突破29美元/盎司。油价小幅下跌，结束了此前连续四日上涨的行情，燃料需求低迷仍令投资者感到担忧。

商品收盘方面，COMEX 12月黄金期货收涨1.0%，报2069.40美元/盎司，连续五天创收盘历史新高。WTI 9月原油期货收跌0.57%，结算价为41.95美元/桶；布伦特10月原油期货结算价为45.09美元/桶，跌幅0.18%。美股三大指数全部收涨，标普500指数收盘上涨21.40点，涨幅0.64%，报3349.16点；纳斯达克指数收盘上涨109.70点，涨幅1.00%，报11108.07点；道琼斯指数收盘上涨185.50点，涨幅0.68%，报27386.98点。周五前瞻

09:30 澳洲联储公布8月货币政策声明全球主要市场行情一览

周四美国股市上涨，投资者乐观预期两党将就新的经济刺激计划达成协议。标普500指数连续第五个交易日上涨，苹果公司领涨，股价再创新高。MSCI全球指数几乎全部抹去今年以来跌幅。过去一周，好于预期的财报季和新冠疫苗积极进展提振美股，但任何有关两党无法化解刺激计划分歧的风吹草动都令投资者不安。贵金属与原油

随着美国出台经济刺激计划的最后期限临近，黄金价格再创历史新高至2069.78美元/盎司。与此同时，黄金ETF资金持续流入的时间追平一年多以来的纪录。受投资和工业需求推动，现货白银盘中大涨7%，创2013年3月以来新高至29.08美元/盎司。由于债券实际收益率跌至负值，美元走软以及全球经济的不确定性，今年金价大涨了36％。市场观察人士预计，各国政府和央行进一步推出刺激措施将使债券收益率保持低位，并使金价保持高位。黄金的避险地位促使ETF投资者大量涌入，截至周三，资金持续流入的时间追平2019年1月以来的最长纪录。全球黄金ETF的持仓量自10月创下历史纪录以来，又增长了超过30％。ActivTrades驻伦敦的首席分析师Carlo Alberto De Casa称，随着需求激增，金价继续飞涨，ETF黄金需求达到历史最高水平后，金价的主要动力来自投资领域。普遍存在的不确定性，以及人们对央行采取进一步鸽派行动的期望越来越高，可能会助长这一阶段。不过有机构表示，在黄金白银如此大涨之后，投资者或许要谨慎一些。道明证券(TD Securities)指出，尽管期金持仓不算太夸张，但显然是处在比较高的水平了，而整个市场几乎是一致看多。这意味着有非常多的散户投机，正是这些人入场推动了近期金价的上涨；这样的涨幅令人担忧，因为这使得黄金市场可能会回落盘整，之后才有真正的突破。油价小幅下跌，结束了此前连续四日上涨的行情，美国上周首次申请失业救济人数令人惊讶地下降，但燃料需求低迷仍令投资者感到担忧，且美国防疫救济法案前景存在不确定性。美国众议院议长佩洛西表示，就新的防疫援助方案进行的谈判正在取得进展。但双方在周五最后期限前仍存在重大分歧。许多人认为这是夏季驾驶季节尾声阶段刺激美国需求的最后希望。同时，伊拉克在8月份将额外减产石油40万桶/天，以弥补先前几个月未能达到的减产目标。油价正在测试其近期交易区间的上限，纽约原油期货一直无力升至大幅高于每桶40美元的水平。外汇

美元指数连续第三天走软，投资者关注美国刺激措施谈判以及定于周五公布的非农就业数据。澳元和纽元升至盘中高点，并在10国集团货币中领涨。一项摩根大通七国集团货币波动指数接近4月份以来的最高水平。美元指数跌0.06%至92.79；盘中在上涨0.2%和下跌0.3%之间摆动；在初请失业金人数数据公布后，美元指数大多数时间走势震荡。该数据显示上周美国初请失业金人数减少，但7月中旬有3130万人领取失业救济，暗示美国就业市场处于停滞状态。非农就业数据料将显示美国在7月份继续增加就业人口，不过步伐放缓。Merk Hard Currency Fund总裁兼首席投资官Axel Merk表示，在经历了近期的惊人疲软之后，市场多数时候只是在进行小幅盘整。投资者翘首期盼周五公布的月度就业报告，希望从中寻找有关美国就业形势的更多细节。乐观的就业数据可能有助于缓解美元的压力。但如果该数据加剧了对美国经济脆弱性的担忧，则可能令美元进一步走低。投资者还在等待美国国会就新的冠状病毒大流行援助方案达成一致。尽管参议院共和党领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)表示，美国经济需要"额外的刺激"，但共和党和民主党周四在新一轮救助计划内容上仍存在很大分歧。分析师担心，失业救济等计划掩盖了经济遭受的潜在伤害。欧元兑美元升0.12%至1.1877；早些时候曾触及2018年以来的最高水平1.1916，但随后失去动力，因德国新冠确诊病例达到三个月多来最高。美元兑日元跌0.05%至105.55；稍早曾触及一周低点；关注105.12的7月27日低点。一位芝加哥期货经纪人称，跌破105.35-105.40区域可能会挤压一些日元空头头寸；该经纪人称，如果该货币对继续走弱，日本账户可能会像6月以来那样购买长期美国国债。其它货币对方面，英镑兑美元涨0.22%至1.3143，早些时候上涨了0.6%，升至1.3186，为近五个月来最高，此前英国央行维持其货币政策不变并且官员们讨论了负利率的弊端。澳元兑美元上涨0.61%，报0.7236；纽元兑美元上涨0.62%，报0.6688。国际要闻

【美国众议院议长佩洛西表示，刺激法案谈判取得进展，谈判在积极进行，但双方在自定的周五最后期限前仍存在重大分歧】【美国总统特朗普称，他计划在周五或周六签署行政令，延长补充失业保险、实施薪酬税减免】【美联储官员卡普兰：美元作为全球储备货币的地位近期内是安全的，但认为始终都将如此则并不明智；积欠不得不通过债务融资的巨额财政赤字带来长期影响，假设美元地位将无限期持续是危险的想法】【特朗普政府将自8月16日起对加拿大征收铝关税】在北美贸易协定生效仅几周后，加拿大这个重要的贸易伙伴就受到了打击。知情人士透露，特朗普将宣布对部分加拿大铝征收10%的关税。一个多月前，美国贸易代表莱特希泽对美国铝生产商最近的困境表示担忧，称从加拿大流入美国的金属“激增”对他们造成了伤害。【芝商所（CME）将COMEX白银期货8月合约的保证金自10000美元/合约上调15%至11500美元/合约；将COMEX 100 黄金期货的保证金自9020美元/合约上调6.1%至9570美元/合约；将RBOB汽油期货9月合约的保证金自7150美元/合约下调16.1%至6000美元/合约】 【世界黄金协会：2020年前七个月，全球黄金ETF规模增长21%】全球黄金ETF及类似产品连续八个月出现净流入，其总持仓于当月增长166吨，资产管理规模上升4%（97亿美元）。全球总持仓达3785吨 ，再度创下新高，同时七月末美元金价以1976美元/盎司创下历史纪录，使得全球黄金ETF的总资产管理规模升至2,390亿美元。2020年的前七个月，全球黄金ETF总流入达899吨（约合491亿美元），远高于此前创下的年度流入纪录。而在金价突破2000美元/盎司的八月初，全球黄金ETF的规模增长趋势仍在持续。国内要闻

【多股资本集体发力 助推人民币新涨势： 直冲3月下旬以来新高】截至8月6日19时，境内在岸市场人民币兑美元汇率（CNY）徘徊在6.9479，境外离岸市场人民币兑美元汇率（CNH）报在6.9508，盘中双双创下3月下旬以来最高值6.9358与6.9272。在对冲基金MKS PAMP分析师Sam Laughlin看来，美元持续贬值对人民币汇率上涨的带动效应，主要体现在两个方面，一是8月6日美元指数跌至年内低点92.49，令人民币汇率估值相应回升，二是过去一个月美元大跌逾4%正驱动越来越多全球资本涌入新兴市场资产，进一步抬高人民币汇率估值。（21世纪经济报道）